Günlük Bülten (A1 Capital)

Fed faiz indirimine doğru
Joe Biden ve Donald Trump arasındaki 2024'ün ilk başkanlık tartışması, Demokrat Parti
içinde Başkan'ın bilişsel yetenekleriyle ilgili endişeleri yeniden canlandırdı. Düşen hanehalkı
tasarrufları, kısıtlayıcı finansal koşullar zemininde tüketimi geri tutuyor. Talepteki bu
yavaşlama, enflasyonist baskıları azaltabilir ve ekonomik faaliyeti ve iş piyasasını
etkileyebilir. Fed, şimdi ile yılsonu arasında sınırlı faiz indirimlerini göz önünde
bulundurarak gelecekteki kararları konusunda temkinli olmaya devam ediyor.
Perşembe günü Bağımsızlık Günü'nün kutlanması nedeniyle Wall Street'te kısa bir hafta
geçmesine rağmen, başlıca ABD endeksleri rekor kıran koşularına devam etti ve son
makroekonomik veriler Fed'in yaklaşan bir faiz indirimi lehine argümanlar sunuyor gibi
görünürken, Cuma günkü aylık istihdam raporu bu senaryoyu güçlendiriyor. Avrupa'da
ise, Fransız parlamento seçimlerinin ikinci turunda mutlak çoğunluk olma ihtimali bu hafta
alım eğilimini destekledi ve Avrupa borsalarının tekrar zirveye ulaşmasını sağladı.
190 bin olarak beklenen tarım dışı iş yaratma 206 bin olarak gerçekleşti, bu ABD
ekonomisinin dayanıklılığının kanıtı. İşsizlik oranı %4,1'e yükseldi (bir ay öncesine göre
%4,0), ücret enflasyonu ise düşme eğilimindeydi: Haziran ayında ortalama saatlik
kazançlar yıllık bazda "sadece" %3,9 artarken, Mayıs ayındaki %4,1'lik artışa kıyasla. Tahvil
getirilerini aşağı çekmek ve hisse senetlerini yükseltmek için gereken tek şey buydu. 10
yıllık böylece %4,51 eşiğinin altında kaldı ve aşağı yönlü baskı altında kalmaya devam
ediyor, hedef yaklaşık %4,06/00 seviyesinde tutuluyor. Öte yandan, Fransız OAT hala
yükseliş trendinde ve parlamento seçimlerini bekliyor. Mevcut ivmeyi kırması ve %2,68'e
doğru gevşemesine izin vermesi için %3,07'nin altına düşmesi gerekecek
Petrol, 87,50 ABD doları seviyesinde işlem görerek üst üste dördüncü hafta yükseldi. Ham
petrolün fiyatı, haftalık ABD stoklarındaki muhteşem düşüşten faydalanarak canlılığını
sürdürüyor. Yükselen ihracat, artan rafineri verimi ve ulusal tatil öncesinde güçlü talep:
Bu, 0,4 milyonluk asgari daralma konsensüs tahminine kıyasla stoktaki 12,2 milyon varillik
düşüşü açıklayan kombinasyondur. Diğer haberlerde, Suudi Arabistan Asyalı müşterilere
resmi satış fiyatlarını düşürdü, bu Asya talep dinamikleri için kötü bir sinyal. WTI varil
başına yaklaşık 83 ABD doları seviyesinde işlem görüyor.
Bitcoin sert bir düşüş yaşıyor. Dijital para birimi bu hafta %11'den fazla düştü ve şu anda
55.500 dolar civarında işlem görüyor. Geçtiğimiz haftaki düşüşte olduğu gibi ana sebep,
2014'te kripto para platformu Mt. Gox'un hacklenmesinden zarar gören müşterilere geri
ödemelerin başlaması. Toplam 940.000 BTC'lik hacklenmeden 140.000'den fazla bitcoin
kurtarıldı. Bitcoin'lerin müşterilere yeniden dağıtılması, alacaklıların kar almaya karar
vermesi durumunda büyük satışlar anlamına geliyor, zira iflas sırasında bir bitcoin'in değeri
451 dolardı. Kripto varlığın bu haftaki düşüşünün ikinci sebebi, birincisini takip eden, geri
ödemeden doğrudan etkilenmeyen yatırımcıların portföylerinin değerinin düşeceği
korkusu. Gerçekten de, büyük satışlar bekliyorlar ve bu nedenle yakın gelecekte daha iyi
bir fiyattan işlem yapabilme umuduyla BTC pozisyonlarını satıyorlar
Önümüzdeki hafta yurtdışı piyasalar birkaç olayla çalkalanacak. Salı ve Çarşamba günü,
ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell'ın konuşmasını izleyeceğiz. ABD enflasyon
rakamları, ABD işsizlik başvurularıyla aynı anda Perşembe günü yayınlanacak. Aynı gün,
İngiltere GSYİH rakamları yayınlanacak. Haftayı, üreticilerin sattığı mal ve hizmetlerin satış
fiyatındaki değişimi (gıda ve enerji ürünleri hariç) ölçen Üretici Fiyat Endeksi ve ABD
tüketici güveninin Ön UoM göstergesi ile sonlandırıyoruz.
Yurtiçinde ise piyasalar için gündem yine vergi beklentileri oldu. Haziran TÜFE beklentilerin
oldukça altında %1,64 ile Mayıs 2023’ten bu yana en düşük seviyesinde gerçekleşti. Bu
faiz indirim beklentilerini tetikleyince TCMB Başkanı Karahan; sadece Haziran verisine
bakarak karar vermenin sağlıklı olmayacağını, aylık enflasyonda kalıcı bir düşüş görene
kadar sıkı para politikasına devam edileceğini vurguluyordu. Bu haftanın gündeminde ise;
Mayıs ayına ilişkin ödemeler dengesi, sanayi üretimi ön planda.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.