Günlük Bülten (A1 Capital)

Yeniden istikrara kavuşuyor gibi
ABD hisse senetleri, yatırımcıların dramatik satış dalgasının ardından bir gün sonra piyasaya geri
dönmeleriyle dün keskin bir yükselişle kapandı. Bu gelişmedeki ana etmenlerden biri de, FED
yetkililerinin son açıklamaları ABD'deki resesyon endişelerini azaltmasıydı. Merkez bankası
yetkilileri, Temmuz ayındaki istihdam verilerinin beklenenden zayıf gelmesinin ekonominin
resesyona doğru gittiği anlamına geldiği iddiasına karşı çıktılar ancak Fed'in böyle bir sonucu
önlemek için faiz oranlarını düşürmesi gerekeceği konusunda uyardılar. Fed'in bir sonraki büyük
etkinliği, Başkan Jerome Powell'ın 22-24 Ağustos tarihlerinde Jackson Hole'da yapacağı konuşma
olacak. Bir diğer gelişme de Japonya Merkez Bankası başkan yardımcısının bu sabah yaptığı
açıklamada, piyasalar istikrarsız olduğunda merkez bankasının faiz oranlarını artırmayacağını
söyleyerek, borçlanma maliyetlerinde yakın vadede bir artış olasılığını küçümsemesi oldu.
Dünya genelindeki hisse senetleri dün, önceki gün yaşanan agresif satış dalgasının ardından
toparlanırken, yatırımcıların riskli varlıklara yönelmesi ve merkez bankalarının durgunluk
korkularına karşı koymasıyla Hazine tahvili getirileri yükseldi. Genel sonuç; ABD ekonomisinin
hızla resesyona girdiği yönündeki korkuların abartılı görülmesiyle ABD Hazine tahvilleri faizleri
yükselirken, hisse senetlerinin toparlanmasıyla ABD tahvillerine olan güvenli liman talebi de
azaldı. ABD'nin 10 yıllık tahvillerinin getirisi 14 baz puan artarak %3,91'e, 30 yıllık tahvil faizi
%4,071'den 10,4 baz puan artarak %4,1749'a yükseldi. Genellikle faiz oranı beklentileriyle
uyumlu hareket eden 2 yıllık tahvil faizi de %3,88'ten 12 baz puan artarak %4,01'e yükseldi.
Ve Para birimlerine bakıldığında, dolar önemli para birimleri karşısında toparlanırken, Japon yeni
ABD doları karşısında 7 ayın en yüksek seviyelerinde sabitlendi. Son günlerdeki en çarpıcı
hareketlerden bazıları tersine döndü ve piyasalara bir miktar sakinlik geldi. Doların, yen ve
Euro’nun da aralarında bulunduğu bir dizi para birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi,
% 0,08 artışla 102,95'e çıktı. Dolar önemli para birimleri karşısında toparlanırken, Japon yeni
ABD doları karşısında 7 ayın en yüksek seviyelerinde sabitlendi. Son günlerdeki en çarpıcı
hareketlerden bazıları tersine döndü ve piyasalara bir miktar sakinlik geldi.
Japonya Merkez Bankası'nın piyasa oynaklığı nedeniyle faiz artırımlarında beklenmedik şekilde
temkinli davranması ve bunun sonucunda yende sert düşüş yaşanmasıyla, Asya piyasaları Nikkei
öncülüğünde bu sabah da yükselişini sürdürdü. Japon hisselerindeki satış dalgasının neredeyse
sona ermiş olabileceğinin düşünülmesi, yen carry işlemlerinin sona ermesinin de tamamlanmaya
yakın olduğu görüşü ortaya çıkardı. Nasdaq vadeli işlemleri %1, S&P 500 vadeli işlemleri %0,8,
EUROSTOXX 50 vadeli işlemleri %1,2 yükseldi.
Emtia piyasalarında altının ons fiyatı %0,2 düşüşle 2.383 dolara geriledi ve geçen haftaki 2.477
dolarlık zirvenin gerisinde kaldı. Küresel talebin azalmasına ilişkin endişeler, Orta Doğu'da arz
kesintileri riskiyle çatışırken petrol fiyatları dalgalı seyretti. Brent petrolü % 0,1 artışla varil başına
76,57 dolara, ABD ham petrolü de % 0,1 artışla varil başına 73,29 dolara çıktı.
Son günlerde ABD hisse senetlerindeki kayıpları artıran oynaklık bağlantılı fonların satış
baskısının azalma eğiliminde olabileceği bekleniyor. Tier 1 Alpha tahminlerine göre, fonlar son
üç haftada toplamda 150 milyar dolar satış gerçekleştirdi. Ancak, volatilite kontrol fonları ve
hisse senedi trendlerini takip eden emtia ticareti danışmanları (CTA'lar) dahil olmak üzere en
hızlı tepki veren stratejiler, satış hızını yavaşlatmak için pozisyonlarını yeterince hafifletmiş
olabilir. Bu dengeleme gereksinimleri genellikle en fazla birkaç gün içinde çözülür.
Borsa oynaklığındaki artış, en azından bir grup varlık yöneticisi için iyi haber olabilir: Yatırımcılara
borsadaki yükselişi düşüşe karşı koruma karşılığında takas etme şansı sunan "tampon" borsa
yatırım fonlarını (ETF) devreye alanlar. Son üç yılda, bu ürünlere yatırılan varlıklar 10 milyar
dolardan az bir miktardan 41 milyar dolardan daha fazlasına fırladı. Yatırımcılar küresel hisse
senetlerindeki ve diğer riskli varlıklardaki çöküşten korunmak isterken, son günlerde bunlara
girişler de görüldü. Morningstar verilerine göre, bu kategoriye yönelik haftalık ortalama net
girişler, yılın ilk altı ayındaki ortalama 160 milyon dolardan Temmuz ayının başından bu yana
283 milyon dolara sıçradı. 2 Ağustos'ta sona eren haftada, net girişler bir önceki haftaki 166
milyon dolardan 360 milyon dolara sıçradı. Altı yıl önce ilk tampon ETF'sini piyasaya süren
Innovator ETF'lerin baş yatırım sorumlusu Graham Day, "Geçtiğimiz haftaki girişlerimiz, normal
bir haftada göreceğimizin muhtemelen beş veya altı katıydı" diyordu.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.