Günlük Bülten (A1 Capital)

Politika’da değişiklik Beklemiyoruz…
Öncelikle yeni TCMB Başkanımız Fatih Karahan’a başarılar diliyoruz ve herhangi bir
Politika değişikliği beklemiyoruz. Yabancıların “Ani liderlik değişiklikleri yatırımcılar için
rahatsızlık yaratsa da, yeni TCMB Başkanını dezenflasyon ve lira için olumlu görüyoruz,
Yeniden şekillenen PPK'nın muhtemelen daha şahin olacağını düşünüyoruz, Bir diğer
olumlu gelişme olarakta Başkan Fatih Karahan'ın enflasyonla mücadele için para ve maliye
politikaları arasında daha fazla koordinasyon sağlayabilecek olmasını ve Mehmet Şimşek’in
desteğiyle atanması olarak görmeleri” bizim beklentilerimizle eş. 8 Şubat Enflasyon
görünüm raporunda yeni başkan ve tutumunu yakından izleyeceğiz.
Jerome Powell'ın konuşması ve aylık ABD istihdam raporunun ardından Fed'in Mart ayında
faiz indirimi yapacağına dair umutlar zayıflasa da geçen hafta Wall Street için genel olarak
olumlu bir haftaydı. ABD’de piyasalar, Apple ve Alphabet'in hayal kırıklığı yaratan
performansları yerine Amazon ve Meta'nın sağlam kazançlarına odaklanmayı tercih etti ve
ABD endekslerini yeni zirvelere taşıdı. Avrupa ise pek iyi bir performans göstermedi, çok
sayıda büyük çaplı şirketlerin hayal kırıklığı yaratan sonuçlarının ağırlığı altında kaldı ve
haftayı hafif düşüşle tamamladı.
Geçen hafta, ana merkez bankalarının faiz indirimlerine ilişkin beklentileri, hisse senedi
piyasalarına çok fazla zarar vermeden ayarlamamıza olanak sağladı. Ancak Fed Başkanı,
piyasanın baskın varsayımı olmaya devam eden Mart ayındaki faiz indirimini neredeyse
açıkça reddetti. Cuma günü yayınlanan Ocak ayına ilişkin etkileyici ABD istihdam rakamları
bu hissi güçlendirdi. ABD ekonomisi o kadar güçlü ki, Fed'in faiz oranlarını düşürmeye pek
ilgisi yok; bu da muhtemelen enflasyonun yeniden canlanmasına yol açacak aktivite
artışını görme riskiyle karşı karşıya kalmamıza neden olacak.
Mart ayı toplantısında parasal genişleme olasılığı, bir ay önceki %70'e kıyasla %17'ye
düştü. Bu durum tahvillerdeki ralliyi aniden sonlandırdı ve iki yıllık, beş yıllık ve on yıllık
borç getirilerinin 10 ila 20 baz puan artmasına neden oldu.
Bu durumla karşı karşıya kalan ABD hisse senedi piyasaları, sanki yatırımcılar ABD
ekonomisinin tehlikede olmadığına inanıyormuş gibi, faiz indirimi döngüsünün başlangıcı
gecikmiş olsa bile metanetli kaldı.
Avrupa'da enflasyon Fransa'da yavaşladı, ancak Almanya ve İspanya'da beklenenden biraz
daha fazla yükseldi; bu da Avrupa'nın önde gelen ekonomilerinin büyüme rakamlarının
oldukça zayıf çıkmasına rağmen ECB'ye ilişkin beklentileri pek değiştirmedi.
Çin'de Pekin'in finans piyasalarını canlandırma girişimleri, devam eden emlak fiyaskosu
nedeniyle başarı ile taçlandırılmadı.
Petrol fiyatları, Kızıldeniz ve genel olarak Orta Doğu'da artan jeopolitik gerilimlere rağmen
bu hafta geriledi. Fiyatlardaki bu zayıflık kısmen, küresel talebin büyük bir kısmını
oluşturan Çin ekonomisinin sağlamlığına ilişkin endişelerden kaynaklanıyor. Son olarak
Fed'in yorumları, yatırımcıların Mart ayında faiz indiriminin yakın olacağı yönündeki
tahminlerini boşa çıkardı. Öte yandan OPEC+ ilk çeyrekte üretim stratejisini sürdürme
kararı alırken, ABD'de düşüş beklenen petrol stokları arttı. Brent, 78,30 usd’den, WTI
73,30 usd’den işlem görmekte.
Çin'in Ocak ayı imalat PMI'ının ikinci okuması 49,20 puanla piyasa beklentilerinin hafif
altında gerçekleşti; dolayısıyla hala daralma bölgesinde. Bununla birlikte metal fiyatları iyi
durumda ve bir ton bakır Londra'da hala hafif düşüşle 8.400 usd, Alüminyum 2.200 usd
ve kurşun 2.160 usd da iyi bir performans sergiliyor.
Altın Fed'in açıklamalarına direndi ancak ABD istihdam raporu yükseliş momentumundan
daha iyi çıktı. Bu da altının 2065 usd’ye ulaştıktan sonra yönünü tersine çevirdi ve şu anda
2030 usd civarında işlem görüyor.
Bitcoin fiyatı bu hafta hafifçe yükseldi ve Pazartesi'den bu yana +%1,60 artışla 42.600 $
seviyesinin üzerine çıktı. Ether de aynı trendi takip ederek %1,25 artışla 2.300 dolara
yaklaştı. ABD'de Bitcoin Spot ETF'lerinin lansman tarihi olan 11 Ocak'ta 49.000 $'a kadar
yükselen Bitcoin'in gücü tükendi ve şimdi yeni zirvelere ulaşmak için mücadele ediyor. Öte
yandan Bitcoin, Eylül 2023 ile Ocak 2024 arasında art arda beş ay artış kaydetti ve fiyatını
25.930 dolardan 42.500 doların üzerine çıkardı. Bu, aynı zamanda BTC'nin kısa varlığı
boyunca böyle bir performansa yalnızca dördüncü kez ulaşmasının resmidir.
Bu hafta yurtdışında çok sayıda ABD merkez bankacısı konuşma yapacak, Ero bölgesinde
perakende satışlar, Çin’den de üretici ve tüketici fiyatlarını (Perşembe) takip etmemiz
gerekiyor. Yurtiçinde ise TUIK Ocak enflasyon verisi, TCMB’nin ilk enflasyon raporu, Aralık
Sanayii üretimi verileri ile Hazinenin 6 Şubatta 2 yıl vadeli Euro cinsi devlet tahvili ve 2 yıl
vadeli Euro cinsi kira sertifikası ihracını takip edeceğiz.


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.