Günlük Bülten (A1 Capital)

Wall Street, İsrail ve Lübnan Hizbullah’ı arasındaki ateşkesin desteğiyle geçen hafta
yeni zirvelere ulaştı. Bu arada, Avrupa borsaları tökezlemeye devam etti. Euro
bölgesinin ekonomik görünümü sorunlu olmaya devam ediyor ve bu durum Avrupa
Merkez Bankası'nı Aralık ayında faiz oranlarını tekrar düşürmeye itebilir. Bu olasılığa
rağmen, özellikle Almanya'nın ekonomik mücadeleleri ve Fransa'daki siyasi kargaşa
nedeniyle piyasa kırılganlığını sürdürüyor. Hükümet kınaması tehdidi ve gelecek yılın
bütçesini geçirememe olasılığı gerginliği artırıyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nde GSYİH, Amerikan ekonomisinin sağlığını doğrulayan
%2,8'lik sağlam bir çeyreklik büyüme kaydetti. PCE Çekirdek endeksi tarafından
ölçülen enflasyon, beklentilerle uyumlu olarak Ekim ayında %2,8 olarak gerçekleşti,
ancak Eylül ayında 0,1 puanlık hafif bir artış gösterdi. CPI (11 Aralık'ta bekleniyor)
veya iş yaratma (NFP'nin 6 Aralık'ta bekleniyor) ile ilgili herhangi bir büyük sürpriz
olmadığı sürece, FED'in 18 Aralık'taki bir sonraki toplantısı için temel senaryo, temel
oranlarda 25 baz puanlık bir indirim olmaya devam ediyor. Bu hafta bu kararı
etkileyebilecek iki önemli olay var: Fed başkanının Çarşamba günü yapacağı konuşma
ve Cuma günü Kasım ayına ait ABD istihdam verilerinin açıklanması.
Avrupa'da Kasım ayı enflasyon rakamları beklentilerle uyumluydu ancak ECB'nin on
gün içinde önemli bir faiz indirimi düşünmesi için hala çok yüksekti. Euro bölgesinin
de muhtemelen 25 baz puanlık mütevazı bir gevşemeyle kendini sınırlaması
bekleniyor.
İsrail ile Hizbullah arasında ilan edilen ateşkes geçen hafta petrol fiyatlarındaki düşüşe
katkıda bulundu. Jeopolitik gerginlik azaldıkça, risk priminin bir kısmı aşındı ve
yatırımcılar başlangıçta bu hafta sonu için planlanan ancak şimdi 5 Aralık'a ertelenen
OPEC+ toplantısı öncesinde bekle ve gör tutumu benimsemeye yöneldi. Bu toplantı,
mevcut düşük fiyatlar göz önüne alındığında muhtemelen üretim artışının
ertelenmesine yol açabilir. Brent ham petrolü varil başına yaklaşık 72 ABD dolarından
işlem görürken, ABD WTI 68,90 ABD dolarından işlem görüyor.
Temel metal fiyatları geçen hafta nispeten istikrarlı kaldı, Londra'da 3130 ABD dolara
tırmanan çinko hariç. Ayrıca, büyük ölçüde ABD ithalatlarına tarifeleri sıkılaştırmak
isteyen Trump yönetimi altındaki ABD ticaret politikasını çevreleyen belirsizlikler
nedeniyle endüstriyel metaller yelpazesinde de yükseliş baskısı hissediliyor. Altın ise
dolardaki artışın cezası olarak geriledi.
Yurtiçinde ise Büyüme verisinde Sıkı para politikası uygulamalarının üretim üzerindeki
etkilerinin belirginleştiği gördük ki Ekonominin ivmesine ilişkin daha net bir tablo
sunan, takvim ve mevsim etkilerinden arındırılmış verilere göre yılın ikinci çeyreğinde
büyümenin %0,1’den -%0,2’ye revize edilmesi ve üçüncü çeyrekte de -%0,2 daralma
ile 2018’ten bu yana ilk kez teknik resesyona girmiş oldu. Sanayi sektörü hem art
arda iki çeyrek daralma kaydederken, yıllık bazda %2,2 daralarak son 7 çeyreğin en
zayıf performansını sergiledi.
Bu hafta da gündemimiz Kasım enflasyon verisi beklentimiz aylık %1,91 ve yıllık da
%46,6. Yılsonu içinse 44,5’lik beklentimizi korumaktayız. Bu da bize Aralık ayında
TCMB’den 250 baz puanlık indirim yapacak tahminimizi korumamıza neden oluyor.
Diğer taraftan İstanbul Ticaret Odası (İTO) kasım ayı verilerine göre bir önceki aya
göre kentte perakende fiyat hareketlerinin göstergesi olan İstanbul Ücretliler Geçinme
İndeksi % 3,07, toptan fiyat hareketlerini yansıtan Toptan Eşya Fiyatları İndeksi ise
%2,68 arttı. Kasımda perakende fiyatlarda bir önceki aya göre, giyim harcamalarında
% 5,65, konut harcamalarında % 5,25, gıda harcamalarında % 3,28 artış olurken,
ulaştırma ve haberleşme harcamalarında % 0,81 azalma görüldü. Bakalım yarın
açıklanacak TÜFE ne gelecek. Bugün ise 7 aydır daralma bölgesinde olan PMI

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.