Günlük Bülten (A1 Capital)

Stopaj arttı ama yine de temkin olalım
Asya piyasaları, hisse senetlerinin bu sabah çoğunlukla düşüş göstermesi ve ABD Hazine tahvili
getirilerinin üç aylık zirvelere yakın olmasıyla, 5 Kasım ABD seçimler ve 7 Kasım Fed faiz kararı
öncesinde bu önemli aya ihtiyatlı bir şekilde başladı. ABD Hazine getirileri üç aylık zirvelere yakın
seyretmekte. İki yıllık getiriler bu hafta 7 baz puan artarak %4,1702'ye çıktı, bu da üç aylık
zirveleri olan %4,2180'in hemen altında, kıyaslama 10 yıllık getiriler ise bu hafta 5 baz puan
artarak %4,2840'a çıktı.
Global bakışta ise ABD’de yüksek ve yükselen tahvil getirileri riskli varlıkları zorlayacak ve artan
yapay zeka maliyetlerine ilişkin endişeler megacap ve büyük teknoloji şirketlerinin yükselişini
durduracak gibi görünüyor. Tahvil piyasası duyarlılığına, mali kayma, yaklaşan büyük borç arzı
ve daha yüksek harcamalardan kaynaklanan yapışkan enflasyon gibi üç ana unsur etrafında
birleşen düşüş eğilimi hakim.
Asya'da, MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi %0,3 düştü ve
hafta genelinde %1,9 düşüş yaşadı. Tokyo'nun Nikkei’si Japon ihracatçılarının görünümünü
gölgeleyen daha güçlü bir yen ile %2,1 düştü. Çin'in CSI300 endeksi Çin'deki fabrika
faaliyetlerinin Ekim ayında büyümeye geri döndüğünü gösteren veri sonrasında %0,4 arttı ve
Hong Kong'un Hang Seng endeksi de %0,1 yükselişte.
Japonya Merkez Bankası'nın daha az ılımlı açıklamaları ki- Japonya Merkez Bankası dün, faiz
oranlarını oldukça düşük seviyede tuttu ancak ABD ekonomisindeki risklerin bir miktar azaldığını
ve faiz oranlarının yeniden artırılması için koşulların oluştuğunu belirtti. Bu durum BOJ'un
ABD'deki ekonomik belirsizlikler gibi risklerin sonuçlarını incelemek için "zaman harcayabileceği"
yönündeki toplantı öncesindeki açıklamalara göre daha az ılımlı olarak değerlendirildi. - ve ABD
verilerinin yukarı yönlü fiyat baskılarının azalmaya devam ettiğini göstermesinin ardından dolar,
yen karşısında düşüşte ama bu durum, Fed'in önümüzdeki hafta faiz oranlarını 25 baz puan
düşürme yolunda ilerlemesini de sağladı. Vadeli işlem sözleşmeleri, önümüzdeki hafta 25 baz
puanlık bir indirim olasılığını %94,7 olarak gösteriyor.
Dün açıklanan veriler, ABD'de tüketici harcamalarının Eylül ayında beklenenden biraz daha fazla
arttığını ve ekonominin yılın son üç ayına daha yüksek bir büyüme trendiyle gireceğini gösterdi.
Euro tarafında ise; Euro bölgesi enflasyonunun ekim ayında beklenenden daha fazla hızlandığını
gösteren verilerin ardından güçlendi ve Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine ilişkin
temkinli olma gerekliliğini güçlendirdi. beklenenden yüksek gelen TÜFE rakamlarının Aralık
ayında ECB'nin 50 baz puanlık faiz indirimi olasılığını zayıflatmasının ardından euroda görülen
yükselişin bir fonksiyonu (Euro %0,04 artışla 1,0859 dolardan işlem görmekte)
Şimdi gözler bugün açıklanacak tarım dışı istihdam raporuna ve Salı günü yapılacak ABD
başkanlık seçimlerine çevrildi. Beklentiler, Ekim ayında 113.000 yeni istihdam yaratıldığını
yönünde ancak son dönemde yaşanan kasırgalar nedeniyle bu sayının daha düşük olması da
mümkün.
Şeçim tarafına baktığımızda ise; Cumhuriyetçi aday Trump'ın kazanacağına ve bunun doların ve
ABD Hazine tahvili getirilerinin yükselmesine yardımcı olacağına dair beklentiler artarken,
aslında Trump birçok ankette Demokrat Başkan Yardımcısı Harris ile başa baş gidiyor. Trump'ın
vergi indirimleri uygulama, mali düzenlemeleri gevşetme ve gümrük vergilerini artırma vaatleri
enflasyonist olarak görülüyor ve Fed'in politika gevşetme yolunu yavaşlatabilir.
Petroldeki yükseliş devam ederken, Brent petrolü fiyatları İran'ın önümüzdeki günlerde Irak
topraklarından İsrail'e misilleme yapmaya hazırlandığı yönündeki haberlerin ardından yaklaşık
%2 artışla varil başına 74,13 dolara çıktı.
Yurtiçinde ise Faizden alınan gelir vergisi stopaj oranları 2,5 puan artırıldı. 1 Kasım 2024’ten 31
Ocak 2025’e kadar geçerli yeni mevduat stopaj oranları kısa vadede %7,5'tan %10'a çıktı.
Fonlarda stopaj avantajı uzatılmadı. Hisse senedi yoğun fonlar haricindeki fonlarda yeni
alınanlarda stopaj %10 olarak devam edecek. Stopaj artışı dolaylı faiz indirimi olarak
yorumlanabilir ancak kredilerde bir etkisi olmayacaktır

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.