Güne Başlarken (AlnusYatırım)

2020'de Kredi Notunda Dünya ve Türkiye

Bugün Fitch’in Türkiye değerlendirmesi var. Bu yüzden, her yıl yaptığımız dünya kredi notlarındaki gelişim değerlendirmemizi bu yıl da yapalım:

2020'nin özellikle ilk yarısı Pandemi yoğun dönem olarak tarihe geçti. Bu dönemde nice güçlü görünen ülkenin süreçle baş etmede zorlandığı görüldü. Dolayısıyla kredi notlarında da düşüşler yaşandı. Öyle ki sadece Fitch 2020'nin ilk 6 ayında 33 ülkenin notunu indirerek tarihi bir rekora imza attı.

Dünyanın en iyi nota sahip kusursuz 10 ülkesi bulunuyor. Singapur hariç hepsi Avrupalı. ABD'nin bir notu S&P'dan kırık olduğundan bu ülkelerin ardında. Kusursuzlardan Kanada 2020'de Fitch'den indirim aldı. Brexit sürecindeki Birleşik Krallık da hem Fitch hem Moodys'den bir kademe indirim yedi. En iyi nota sahip ülkelerden BAE, Kuveyt ve Hong Kong'da 2020'yi kayıpla kapatanlardan. Aslında tam 46 ülkenin kredi notunda indirimin olduğu görülüyor. Bunların 14ü tek kredi şirketinden tek kademe indirim iken diğerlerinde organize indirim görülüyor. Türkiye de bu 14 ülke arasında.

2020 yılında Türkiye'nin kredi notunda ne oldu?
*S&P ise 2018 Ağustosunda kurun yükselmesinin ardından korkudan B+'ya düşürdüğü notu ve durağan görünümü 2,5 yıldır değiştirmedi.

*21 Ağustos'ta Fitch, notu BB korudu ama görünümü negatife çekti. TCMB'nin sınırlı bağımsızlığı ve lirayı savunmak için büyük kur müdahaleleri gerekçeler arasındaydı.

*11 Eylül 2020'de takvim dışı bir değerlendirme ile Moodys, Türkiye'nin kredi notunu B1'den B2'ye düşürerek tarihin en düşük seviyesine indirirken üstelik görünümü de bir daha not indirmeye yakın olarak negatif seçti. "TCMB'nin eksi rezervleri bir ödemeler dengesi krizini hazırlıyor olabilir" dedi.

Bu durumda 2021 başı itibariyle 3 kurum, 3 farklı kademede not veriyor bize. En iyisi Fitch, en kötüsü Moodys. Son indirimden sonra ekonomi yönetimi değişti. TL son 4 ayda % 20 değerlenirken, ülkeye sıcak para girişi devam etmekte. Bu halde, kredi derecelendirme şirketlerinden bir pozitif hamle beklenebilir. Örneğin Fitch'in görünümü negatife çekmesinin gerekçelerinin tersi yaşanıyor. Bu yüzden bu akşam görünümü durağana çekmesi şaşırtmamalı.

2020'yi iyi geçiren var mı?
Verisine ulaştığımız 143 ülke içinde toplam kredi notu artışı yaşayan sadece 9 ülke var. Bunların 3'ü komşumuz Bulgaristan, Yunanistan ve Ukrayna.

Son 2 yılda Türkiye, dünyadaki ülkeler arasında nerede yer aldı?
2018 sonunda 82. sırada yer alan Türkiye, 2019'da 91. sıraya gerilemişti. 2020'de az kayıpla atlatanlar arasında yer alınca 4 sıra yükselerek 87. sırada yer almıştır. Bu durumda Türkiye'nin denk nottaşları; 85 Senagal, 86 Ürdün 88 Arnavutluk 89 Kenya, 90 Karadağ ve 91 Ruanda’dır.

Peki son 2 yılda iyiye giden ülkeler hangileri?
Avrupa'da Slovenya, Macaristan, Portekiz, Rusya, Hırvatistan, Sırbistan, Gürcistan, Yunanistan. (Yunanistan'ın 2 yılda 100.lükten 75.liğe çıkışı en dikkat çeken hareketlerden) Okyanusya'da Fiji, Afrika'da Ruanda ve Kenya. Bu son iki ülkenin 2 yıl önce Türkiye'nin 20 sıra altında olduğunu ve şimdi eşit nota sahip olduklarını görüyoruz.

2 yıldır sıralamada aşağı giden ülkeler var mı?
Bu ülkelerin sayısı 10. En dikkat çekenleri 40. sıraya gerileyen Bostvana ve 50. sıraya gerileyen Meksika. Güney Afrika da 2020'de 5 sıra gerileyerek 75. sıraya geçmiş. Bolivya ve Kosta Rika seri düşüşleri ile diğer öne çıkanlar oldu.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.