Gübre Fabrikaları analizi (Ahlatcı Yatırım)

Gübre Fabrikaları 1Ç20'de 70 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı döneminde 6 milyon TL zarar açıklamıştı. Net karın beklentilerin üzerinde açıklanmasında 77 milyon TL tutarındaki ticari işlemlere ilişkin kur farkı gelirlerinin etkili olduğunu görmekteyiz. Şirket yılın ilk üç ayında %84 kapasite kullanım oranı ile 116.710 ton kompoze, 50.185 ton azotlu ve 7.640 ton fosfatlı gübre olmak üzere toplam 174.535 ton katı gübreye ek olarak 20.223 ton sıvı ve toz gübre üretimi gerçekleştirdi.

Şirketin toplam gübre üretimi geçtiğimiz yılın aynı dönemine %7.72 oranında artarak 194.758 ton oldu. (1Ç19 Toplam Üretim: 180.804 Ton) Şirketin toplam satış miktarı 1Ç19'a göre %12.49 oranında artarak 785.935 ton olurken (1Ç19 Toplam Satış Miktarı: 698.644 Ton) şirketin satış gelirleri ise 1Ç20'de 1Ç19'a göre %19 oranında artarak 1.73 milyar TL oldu. (1Ç19 Satış Gelirleri: 1.46 Milyar TL) 1Ç20'de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %13 oranında artışla 176 milyon TL FVAÖK rakamı elde eden Gübre Fabrikaları'nın FVAÖK marjı ise %10.14 oldu. (1Ç19 FVAÖK: 156 Milyon TL; 1Ç19 FVAÖK Marjı: %16.68) Şirket ayıca yurt içi faaliyetlerinde 2020 yılının ilk üç ayında 20 milyon TL tutarında yatırım harcaması yaptı.

Şirket, Koza Altın İşletmeleri ile Söğüt maden sahasında yaptığı çalışmalar ve sahip olduğu gayrimenkuller ile ilgili satın alma görüşmelerine ilişkin KDV dâhil 33.040.000 TL tutarında satış sözleşmesinin imzalandı. İlk çeyrekteki faaliyetlerini değerlendiren Gübre Fabrikaları, yurtdışı faaliyetleri açısından en önemli ürün konumundaki amonyak fiyatlarının 2020 yılının ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %10'a yakın gerilemesine dikkat çekti. Bir önceki çeyreğe göre ise yaklaşık %5'lik bir artış gösteren amonyak fiyatları ve artan satış hacmi ile şirketin İran operasyonlarına olumlu yansıdı. Endekse göre son bir ayda %50.3, son bir yılda ise %900 daha iyi performans gösteren GUBRF payları 26.50-26.60 TL seviyelerinde dirençle karşılaştı. Olası düzeltme hareketlerinde 23.20 ve 21.10 TL seviyeleri takip edilmeli.




 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.