Glokal Barometre (Garanti BBVA Yatırım)

Global
Bilanço dönemi başlarken hisse senedi getirileri yükselişte Mart
ayında ABD ve Avrupa kaynaklı bankacılık krizinin neden olduğu risk iştahı
kaybında, söz konusu krizin aşılmasına yönelik adımların ardından Nisan ayında
toparlanma görmekteyiz Cuma günü ABD’de başlayan ilk çeyrek bilanço
açıklamalarının da ön plana çıkmaya başladığı dönemde Nisan ayında MSCI Dünya
endeksi 1 2 MSCI GOP endeksi 1 0 değer kazandı Petrol MSCI Gelişen Avrupa
ve MSCI Latin Amerika endeksleri Nisan ayının pozitif ayrışanlarıydı Bilanço
açıklamaları hisse bazlı hareketliliği ön plana çıkarabilirse de, veri odaklı seyir
sürüyor Euro Bölgesi ve ABD’de yeni haftada öne çıkan veriler BİST’in Ramazan
Bayramı nedeniyle tatilinin başlayacağı 19 Nisan sonrasında açıklanacak
Lokal
Yatay işlem bandı koşullarında değişiklik bulunmuyor Nisan ayında
küresel taraftaki toparlanma BİST’e de yansıdı MSCI Türkiye endeksi 4 4 değer
kazandı Bununla birlikte yıl içi 27 ’lik bir marj içinde dalgalanan BİST 100 endeksi,
bu anlamda borsa tarihinin en dar işlem bandında dalgalanmasını sürdürüyor Yılın
başından bu yana belirttiğimiz sıkışıklık içindeki gerileme, enflasyon bazında
20 ’lik değer kaybına işaret ediyor
Aralık
ayında yayınladığımız ‘’Mali Piyasalar Stratejisi 2023 strateji raporumuzda
2023 yılı içinde geniş bir işlem bandında (BİST 100 endeksi bazında
öngördüğümüz alt banda yaklaşılmasını kademeli alım fırsatı, 5800 6000 6500
bölgesine 300 325 yaklaşılmasını kademeli pozisyon azaltma tercihi
dalgalanma öngörmüştük Aralık ayından bu yana BİST’te 3 farklı fiyatlama teması
görmekteyiz İlk aşamada Aralık 2022 15 Şubat arasında regülasyon etkisi, ortak
satışları, KKM’ye yönelik düzenlemeyi takiben elim deprem süreci yıla negatif
eğilimle başlanmasına neden oldu İkinci aşamada 15 Şubat sonrasında piyasa
dostu önlemler ile yıl başından bu yana oluşan negatif ayrışma telafi edildi Üçüncü
aşamada seçim takvimi netleşirken, TL fonlama oranlarında artış ve KKM’de tavan
faiz oranını kaldıran gelişmeyi kısa vadede BİST adına negatif olarak değerlendirdik
Nisan
ayında global risk iştahındaki toparlanma BİST’e katkı sağlarken, BİST 100
konsensüs endeks hedefi ve ortalama mevduat faizi arasındaki marjın 19 ’a
ulaşması destekleyici bir başka faktör oldu Bir başka ifadeyle son düşüşte endeks
yükseliş potansiyelinin, mevduat faizinin 1900 baz puan üzerine çıkması KKM’de
tavan faiz oranını kaldırılmasının ardından oluşan baskıyı azalttı 2005 yılından bu
yana BİST 100 konsensüs endeks hedefi ve ortalama mevduat faizi arasındaki
marjı incelediğimizde 70 ’e ulaşmış Ekim 2008 ve 55 ’e ulaşmış Mart 2020
dönemleri dışında, 12 20 arası marjların hisse piyasası adına negatif,
19 24 arası marjların ise pozitif potansiyel yarattığını görmekteyiz
Bu
paralelde seçim öncesi dönem adına ortalama mevduat faizinin 20 25
bandında kaldığı ortamda, BİST 100 endeksi adına 4700 4400 bandına yönelik
geri çekilmelerin alım fırsatı vereceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz Aynı
dönemde bu bölge üzerinde takip ettiğimiz dirençler 5200 5250 ve 5450 5500
seviyeleridir Seçim sonrası dönemde de TL fonlama oranlarındaki eğilim, BİST
adına takip edeceğimiz başlıklar arasında olacaktır Haftaya başlarken 5050 4940
bölgesinin geçtiğimiz hafta etkili olan satışlar sonrasında dengelenme bölgesi
olmasını beklesek de, bayram tatili takas faktörü nedeniyle ilk iki gün olası tepki
yükselişlerinin 5150 5220 bölgesi ile sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz
 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.