Global Piyasalar Bülteni (Tacirler Yatırım )

ABD’de PCE enflasyonun nisan ayında yatay kalması bekleniyor
Bugün ABD’den gelecek olan ocak ayı PCE enflasyon verileri haftanın en önemli yurt dışı gündem maddeleri arasında
yer alıyor. Bloomberg tahminlerine göre PCE enflasyonun nisan ayında yıllık bazda %2,7 seviyesinde sabit kalması, çekirdek
PCE’nin de yıllık bazda yine %2,8 seviyesi ile mart ayına göre değişim göstermemesi bekleniyor. Yakından takip ettiğimiz bir
diğer tahmin modeli olan Cleveland Fed’in “inflation nowcasting” modelinin ise Bloomberg medyan tahminlerine göre daha
düşük bir düzeyi işaret ettiği görülüyor. Öyle ki, Cleveland Fed modeline göre nisan ayında yıllık çekirdek PCE artışının
%2,8’den %2,7’ye doğru gerileme ihtimali ön planda.
• Hatırlanacağı üzere ABD’de aylık TÜFE artışı nisan ayında %0,3 ile %0,4 olan beklentinin altında kalırken, yıllık TÜFE ise
beklentilere paralel olarak %3,5’ten %3,4’e gerilemişti. Çekirdek tarafta ise yıllık artış %3,8’den %3,6’ya gerileyerek
Nisan 2021’den bu yana en düşük düzeyine inmişti. Nisan manşet enflasyonunda fiyat artışının büyük ölçüde barınma
maliyetlerinden kaynaklanıyor oluşu bugün açıklanacak olan nisan PCE verilerine yönelik beklentilerde de iyimserlik
oluşmasına yol açtı, zira barınma maliyetlerinin ağırlığı TÜFE’de %34 iken PCE’de bu oranın yarısı kadar.
Fed’in en son mart ayında yayınlanan ekonomik projeksiyonlarında temel enflasyon göstergesi olan yıllık çekirdek
PCE tahmini 2024 yılı için %2,4’ten %2,6’ya revize edilmişti. Yine mart projeksiyonlarına göre yıllık PCE için yıl sonu
tahmini ise %2,4 seviyesinde. Bugün gelecek olan verilerde %2,7 olan gerçekleşmesi beklenen yıllık çekirdek PCE ve
%2,8 olması beklenen yıllık PCE verisindeki gidişatın Fed’in beklentileri ile uyumlu bir patikada olduğunu
görmekteyiz. Bu çerçevede bu yıl içerisinde Fed’den faiz indirimi beklemeye devam ediyoruz, ancak yeni ekonomik
projeksiyonların açıklanacağı 12 Haziran tarihli Fed toplantısında Fed üyelerinin faiz indirim beklentilerini gösteren
dot plot (noktasal tahmin) grafiğinde yer alan üç faiz indirim beklentisinin aşağı yönlü revize edilmesini
beklemekteyiz.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.