Global Piyasalar Bülteni (Tacirler Yatırım )

Avrupa Merkez Bankası Başkanı (ECB) Lagarde, dün verdiği röportajında tüketici fiyatlarındaki hızlı artışın artık büyük
ölçüde kontrol altına alınmasıyla birlikte önümüzdeki ay faiz indirimlerine başlanması ihtimalinin güçlü olduğu belirtti.
Enflasyonu kontrol altına aldıklarından emin olduğunu dile getiren Lagarde, 2025 ve 2026 yıllarına ilişkin enflasyon
tahminlerinin de hedeflerine oldukça yakın olduğunu belirtti. Euro Bölgesi’nde en son açıklanan nisan verilerine göre yıllık TÜFE
%2,4, yıllık çekirdek TÜFE ise %2,7 ile ECB hedeflerine oldukça yakın bir seviyeye indi. Enflasyon kazanımlarının sürdüğü ve fiyat
artışlarındaki gerilemenin istikrarlı bir şekilde korunduğu Euro Bölgesi genelinde, enflasyon seviyelerinde hedef bölgeye
yaklaşıldığını takip ediyoruz. Öte yandan büyüme dinamiklerinin oldukça zayıf kalmaya devam ettiği dikkat çekiyor.
Lagarde’ın ifadeleri, ECB’nin bu yıl 6 Haziran’da Fed’den daha önce ve daha fazla faiz indirimi yapacağına ilişkin
görüşümüzü destekler nitelikte. Lagarde’ın ifadelerinin ardından opsiyon fiyatlamalarından türetilen olasılıklara baktığımızda
piyasa fiyatlamalarının %94 olasılık düzeyi ile haziran ayını işaret ettiğini görmekteyiz. Piyasadaki beklentiler haziran, eylül ve
aralık aylarında 25’er baz puan olmak üzere bu yıl içinde 3 faiz indirim ihtimalini yansıtıyor. Faiz farklarının euro nezdinde
ortaya koyduğu zayıf zemin ve ABD’de güçlü seyretmeye devam eden ekonomik aktivitenin yanında Euro Bölgesi’nde başta
Almanya ve Fransa olmak üzere pek çok ülkede derinleşen aktivite kaybı euro üzerinde kırılganlık yaratmaya devam ediyor.
Bu çerçevede: (i) ECB ve Fed’in faiz indirim motivasyonlarının farklı olacağı - ECB’nin ekonomik aktivitenin gevşeme
ihtiyacı nedeniyle faiz indireceği, Fed’in ise efektif sıkılaşmanın önüne geçmek ve reel getiri ayarlamasına gitmek
adına indirimleri gündeme getireceği ve (ii) ECB’nin Fed’den daha fazla faiz indireceği beklentimiz sebebiyle euronun
dolar karşısındaki yükselişlerini sınırlı görmeye devam ediyoruz. Burada paritede yılın son çeyreğine kadar baskının
sürebileceğini değerlendirmek le birlikte, yılın son çeyreğine gelindiğinde Fed’e ilişin indirim beklentilerinin ön plana
çıkması ile birlikte yönün yukarı dönebileceği görüşündeyiz. Teknik detayları Teknik Analiz bölümünde bulabilirsiniz

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.