Global Piyasalar Bülteni (Tacirler Yatırım )

Fed’e yönelik faiz indirim beklentileri haziran ayına öteleniyor
Geçtiğimiz hafta ABD’den gelen güçlü enflasyon verilerinin ardından piyasalarda faiz indirim beklentilerindeki
“normalleşme” süreci hız kazandı. Yılbaşında mart ayına kadar öne çekilmiş olan agresif faiz indirim beklentilerinin ötelenme
sürecinin sürdüğü, bunula birlikte son dönemde dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizinde de önden yüklemeli fiyatlamaların
geri alınmaya başlaması ile birlikte bir yükseliş eğiliminin ön planda olduğunu izliyoruz. Opsiyon fiyatlamalarından türetilen
olasılıklara baktığımızda mart ayında bir faiz indirime gidileceğine ilişkin ihtimalin %10,6’ya gerilediği, mayıs ayına ilişkin
beklentilerin ise %30 seviyesi altına inmiş olduğu takip ediliyor. Haziran ayı toplantısında ise piyasa %63 ihtimalle faiz indirimi
geleceğini fiyatlıyor.
ABD cephesinde büyüme görünümüne yönelik önemli bir risk unsuru ön plana çıkmazken, enflasyon görünümünde ise
ocak ayı verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi bir miktar beklentileri ötelemiş olsa da enflasyon görünümünde
aşağı yönlü hareketin sürdüğü izleniyor. Ocak ayına ilişkin verileri beklentilerin üzerinde gelse de manşet enflasyondaki
gerilemenin sürdüğü ve çekirdek tarafta ise para politika otoritesi tarafından da beklendiği üzere yatay bir görünümün olduğu
izleniyor. Dolayısı ile enflasyon kazanımlarının devam ettiğini görüyoruz. Bu çerçevede, Fed’in faiz indirimine gitmek için
Avrupa Merkez Bankası’nın aksine erken davranması gibi bir gereklilik olmadığı görüşünde olmakla birlikte, efektif sıkılaşmanın
önünde geçmek ve reel getiri ayarlamasına gitmek adına bu yıl içerisinde en az iki faiz indirimi gerçekleştirmesini bekliyoruz.
Fed’in bu yılın ikinci yarısından önce faiz indirimlerine başlamasını beklememekle birlikte; faiz indirimlerinin en erken
12 Haziran toplantısında başlayabileceğini, ancak Fed’in bunu eylül toplantısına kadar ötelemesi için alanı olduğunu
kanaatindeyiz.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.