Global piyasalarda bu hafta ,Çarşamba günü FED tutanakları ,NVIDIA bilançosu, Perşembe günü ABD PMI (hizmet, imalat), Euro bölgesi PMI (hizmet, imalat) verileri önemli başlıklar olarak karşımıza çıkıyor.
Geçen hafta ABD enflasyon verisi hem manşet tarafta hem çekirdek tarafta beklenti üstü geldi. Geçen hafta Salı günü açıklanan veride, piyasadaki beklentiler TÜFE'nin aylık %0,2 oranında artış kaydetmesi ve yıllık TÜFE'nin %2,9'a gerilemesi yönündeydi. Çekirdek TÜFE de piyasadaki %3,7 beklentisine karşın %3,9 olarak açıklandı. Geçen hafta açıklanan ABD perakende satışlar verisi ise beklentilerin altında kaldı. ABD'de cuma günü açıklanan ocak ayı ÜFE verisi aylık bazda %0,3 oranında artış kaydetti ve yıllık değişim %0,9 olarak açıklandı. Piyasadaki beklenti yıllık ÜFE'nin %0,6 olması yönündeydi. TÜFE verisinin ardından ÜFE rakamları da beklentilerin üzerinde geldi.
Son gelen ABD makro verileri güçlü gelmesine rağmen bazı veriler karışık sinyaller üretmeye devam ediyor. Enflasyonda katılığın devam etmesi ve beklenenden güçlü ABD ekonomisine rağmen tüketici talebinde görülen düşüş, karışık sinyal oluşmasına neden oldu. Bu hafta gelecek olan ekonomik öncü göstergeler daha net fikir sahibi olmamızı sağlayabilir.
Asya tarafında, Çin Merkez Bankası (PBOC) para birimi yuanın dalgalanmasını önlemek için politika faizi oranını indirmekten kaçındı. Yuanda oynaklığın artmasını istemeyen Çin Merkez Bankası deflasyonla mücadelede faiz indirimi seçeneğini şimdilik gündemine almıyor. FED faiz indirim beklentilerinin ötelenmesinin bu kararda etkili olduğunu düşünüyoruz. Çin diğer yandan 5 yıl vadeli konut kredileri faizinde piyasanın beklentisinin üzerinden indirim yaptı.
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı çoğunlukla sınırlı negatif. ABD vadelileri eksi -0,2-0,3%. Asya piyasaları eksi. Hong Kong 0,3 civarı, Japonya 0,2% civarı, Çin 0,05 civarı eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,30, Dolar Endeksi 104,3, ons altın 2.018 Usd civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta, bu hafta PPK faiz kararı öne çıkıyor. TCMB politika faizinde zirve seviyeye eriştiği sinyali vermişti. Enflasyon ile mücadelede somut kazanımlar elde edilinceye kadar sıkı duruşun devamını bekliyoruz.
Hazine, 2 yıl vadeli 6 ayda bir sabit yüzde 18,50 kupon ödemeli devlet tahvilinin ilk ihracı ile 5 yıl vadeli 6 ayda bir sabit yüzde 15,54 kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı için gerçekleştirdiği ihalelerle toplam 30,5 milyar lira borçlandı. Sırasıyla bileşik faiz 42,66 ve 29,49 oldu. İhalelere 2 katın üzerinde talep geldiğini belirtelim.
Hazine bugün 5 yıl vadeli tahvil ve 5 yıl vadeli sukuk ihraç edecek. Ayrıca 2 yıl vadeli altın tahvil ve 2 yıl vadeli altın sukuk doğrudan satışını gerçekleştirecek.
Usd/TL:
ABD tüketici enflasyonu sonrası üretici enflasyonu da beklentilerin üzerinde geldi. Güçlü gelen veriler faiz indirim beklentilerinin ötelenmesine neden oluyor. Beklentilerin ötelenmesi dolar endeksinin güçlü durmasına neden oluyor.
Gelecek olan makro verilerde yaşanabilecek değişim(ekonominin soğuduğuna işaret eden) fiyatlamaların yön değiştirmesine neden olabilir.
Bu hafta ajanda çok yoğun değil. FED toplantı tutanakları ve PMI(hizmet, imalat) verileri önemli başlıklar olarak karşımıza çıkıyor. Merkez bankası yetkililerinin açıklamaları da takip edilecek diğer başlık.
Lokal tarafta, PPK faiz kararını açıklayacak. Yönlendirme faiz artışında zirve seviyesine gelindi şeklinde olduğu için piyasa faiz artışı beklemiyor. Ancak faiz artışı dışındaki araçlara dair verilecek sinyaller öne çıkabilir, hareket yaratabilir.
Kur ılımlı yukarı eğilimini koruyor. Bu sabah 30,88 civarında işlem görüyor. Aşağıda 30,50 ve 30,00; yukarıda 31,00 ve 31,50 öne çıkan teknik seviyeler.
TL Tahvil/Bono:
Hazine 2 yıl vadeli 6 ayda bir sabit yüzde 18,50 kupon ödemeli devlet tahvilinin ilk ihracı ile 5 yıl vadeli 6 ayda bir sabit yüzde 15,54 kupon ödemeli devlet tahvilinin yeniden ihracı için gerçekleştirdiği ihalelerle toplam 31,5 milyar lira borçlandı. Sırasıyla bileşik faiz 42,66 ve 29,49 oldu.
Tahvil faizleri açısından 22 Şubat tarihindeki TCMB Para Politikası Kurulu'nun açıklayacağı politika faizini ve sözlü yönlendirmesini önemli olabilir. Politika faizinde TCMB'nin değişikliğe gitmesi beklenmiyor.
Tahvil faizleri cazip olmayı sürdürüyorlar.
Globalde, veri odaklı piyasa hareketleri devam ediyor. Verilerin beklenenden güçlü gelmesi ABD ekonomisinin beklenenden canlı olduğunu gösteriyor. Enflasyon endişeleri ile ABD 10 yıllık tahvil faizi yukarı meylini sürdürüyor.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 48 baz puan artarak %43,5 ve 11 baz puan azalarak 26,34% seviyesinden tamamladı.
Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
9,404 puanda ulaşılan TL bazındaki tarihi zirveyi takiben kar satışları öne çıkıyor... Pazartesi günü dalgalı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BİST100 Endeksinin günü %0,58'lik kayıpla 9,196 puandan tamamladığını görüyoruz.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda ise, 9,404 puanda TL bazında yeni bir tarihi zirveye ulaşmasının ardından kar satışlarının etkili olduğunu söyleyebileceğimiz piyasada, kısa döneme yönelik olarak bir önceki zirve bölgesinin bulunduğu 9,180/9,200 aralığını önemli destek bölgesi olarak izliyoruz. Piyasanın bu destek aralığını koruyabilmesi halinde, dengelenerek yukarı yöndeki hareketlerini sürdürmesi beklenebilir.
Diğer taraftan, son dönemde yaşanan hızlı yükselişi de dikkate alarak, fiyatlarla momentum/trend göstergeleri arasında kendini gösteren negatif uyumsuzlukların piyasada bir yorgunluğa işaret etmekte olduğunu düşünmeye devam ediyoruz.
Bu paralelde, günün zirvesinden itibaren gerilemenin %2'lere ulaştığını ve kapanışın günün en düşük seviyelerinden yaşandığını da göz önüne alarak 9,180/9,200 lerde bulunduğunu düşündüğümüz desteğin üzerinde kalınamaması halinde, aşağı yöndeki düzeltme eğiliminin bir süre daha etkili olmasını bekliyor ve kar satışlarının sırasıyla 9,080 ve 9,000 bölgesine doğru devam etme ihtimalini yüksek görüyoruz.
Eur/Usd:
Dün ABD piyasaları kapalı olduğu için nispeten sakin bir piyasa vardı.
Paritede ana konu faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağı ve ne hızda olacağı. Son gelen ABD makro verileri piyasalara beklediğini vermedi. Beklenenden iyi durumda olan ABD ekonomisi ve enflasyonda görülen katılık faiz indirimi beklentilerini törpüledi. Vadeli piyasalarda oluşan fiyatlamalar piyasaların 2024 senesinde 4 faiz indirimi beklediklerini gösteriyor.
Beklentiler gelen makro veriler öncülüğünde değişiyor-dengeleniyor. Enflasyon ile mücadelede alınan sonuçlar ve gelinen noktaya baktığımızda yolun değişmediğini görüyoruz. Faiz indirim beklentilerinde oluşan köpüğün alınmasının daha sağlıklı fiyat hareketleri oluşması açısından faydalı olduğunu düşünüyoruz.
Bu hafta açıklanacak olan Avrupa ve ABD imalat/hizmet PMI verileri parite hareketlerinde önemli olabilir.
Dolar Endeksi'nin yukarı yönlü hareketinde 200 günlük ortalama 103,8-104 bant aralığı direnç bölgesinin üzerine çıkılmış durumda. Tepki olarak izlediğimiz yükseliş tahmin ettiğimizden daha güçlü oluyor. Teknik olarak 104,2 üstü kalıcılık sağlanırsa 105,5 bir sonraki hedef olabilir.
Bu sabah 1,077 seviyesindeki paritede 1,07 ve 1,065 seviyeleri gün içi destek; 1,08 ve 1,085 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay seyir bekliyoruz.
Gbp/Usd:
Piyasanın beklediği faiz indirim beklentilerinin aşağı yönlü dengelenmesi fiyatlarda yeni denge noktaları oluşturdu. Gelen makro verilerin etkilerin çoğunlukla fiyatlara yansıdığını düşünüyoruz. Gelecek olan ekonomik öncü göstergelerde sapma olması halinde aşağı-yukarı olacak şekilde tekrar fiyatlanma yaratabilir.
Bu hafta Dolar mevcut şartlar altında büyük oranda yatay kalabilir. Sınırlı bir güç kaybı sürpriz olmayabilir. Veri akışı hareket yaratma potansiyeli taşıyor.
Dolar Endeksi'nde 200 günlük ortalama 103,8-104 seviyesindeki kuvvetli direncinin üzerine çıkmış durumda. Mevcut dinamik 104 üzerini bir süre daha mümkün kılabilir.
Bu sabah 1,258 seviyesinde bulunan paritede 1,257 ve 1,253 seviyeleri gün içi destek; 1,265 ve 1,27 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay seyir bekliyoruz.
Altın:
Güçlü veriler kıymetli madenler üzerinde de baskı yaratıyor. Gelen Güçlü TÜFE Ve ÜFE verisine rağmen Altın fiyatlarının 2000 Usd altında kalmamasını görece olumlu değerlendiriyoruz.
Bundan sonra gelecek makro veriler ABD ekonomisinde yavaşlama sinyali verirse Altın fiyatlarında yaşanan baskıda azalabilir. Diğer taraftan ABD 10 yıllık faizi kritik direnç yüzde 4,40 seviyesine yaklaşması kar satışlarına neden olabilir. Reel getirilerin azalması değerli metalde yaşanan baskıyı hafifletebilir.
Yarın FED tutanakları fiyatlamalarda hareketlilik yaratabilir.. Bunun dışında Perşembe PMI verileri öne çıkıyor.
Teknik olarak 2.000 Usd altı fiyatlamaların devam etmesi 200 günlük ortalama olan 1.973 Usd seviyelerine kadar geri çekilmeyi beraberinde getirebilir. 2.000 Usd üstü kalıcılık 2.000-2.070 Usd bant aralığını devam ettirebilir.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin ve Dolar Endeksi'nin tepki hareketi tahminimizden daha güçlü. Endeks 105,5, 10Y tahvil 4,35% civarına çıkabilir.
Bu sabah 2.018 Usd seviyesindeki ons altında 2.015 ve 2.000 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.035 ve 2.050 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay-sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.
Eurobond:
ABD tarafında ekonomik büyüme ,enflasyon oranı, işsizlik oranı son gelen veri setlerinde işsizlik oranı hariç beklenti üstü geldi. Son gelen makro veriler faiz indirim beklentilerinde gidilecek yolu değiştirmesede zamanlamanın değişmesini sağladı. ABD 10 yıllık tahvil faizinde yukarı meylin devamı yeni haber akışına bağlı. FED tutanakları ve ABD öncü göstergesi bu hafta fiyatlamayı etkileyebilecek başlıklar. Ana senaryo çerçevesinde ABD 10 yıllık tahvil faizindeki yükseliş yüzde 4,40 seviyesini geçmediği sürece tepki olarak kalmasını bekliyoruz.
Lokal tarafta, PPK toplantısı önem arz ediyor. Faiz oranının değişmesi beklenmiyor. Sözlü yönlendirme kısmı odakta bulunuyor. Genel olarak Eurobondlar, yurt dışı piyasalara eşlik etmekle birlikte lokale dair haber akışı sınırlı olumlu ayrışma sağlıyor. Ana resimde Türkiye eurobondları için temkinli-iyimser duruşumuzu sürdürüyoruz.
Türkiye 5 yıllık CDS 298 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 3-5 cent; orta vadelilerde 11-14 cent; uzunlarda 15-16 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 6,07%, 7,58% ve 8,16% oldu.
Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr
İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr
Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
***
Çekince
Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş