GCM Forex/Erkan: Fed’in tutanakları Haziran faiz artışını destekliyor, enflasyon konusunda ise dengeli

Fed’in Mayıs ayı toplantısının tutanakları, Haziran toplantısındaki faiz artışının kesin olduğunu ortaya koyarken, aynı zamanda enflasyon kaygısının henüz baskın olmadığını, getiri eğrisindeki yataylaşmanın ise birkaç üyede tedirginlik yarattığı görülmektedir. Enflasyon görünümü iyileşiyor görüntüsü hakim ve ekonominin de rayında devam etmesi durumunda faizlerin yeniden artırılmasının uygun olacağı belirtiliyor. Bu haliyle zaten Haziran’da faiz artışı geleceği anlaşılırken, Haziran sonrasına ilişkin beklentiler konusunda ortaya yeni bir bilgi konmadı.
 
Simetri konusuna bir sonraki FOMC toplantısında daha fazla açıklık getirilecektir. Enflasyon Mart ayında %2 hedef bandına ulaşmakla beraber, yetkililer henüz tam anlamıyla enflasyonun bu bant üzerine uzun süre oturacağından emin değiller. Enflasyonun çok uzun süre Fed’in %2 hedefinin altında seyretmiş olduğunu düşünecek olursak, enflasyonda stabilite konusunda daha güvenilir kanıtlara ihtiyaç duymaları ve önemlisi kalıcı bir görünüm istemeleri gayet normal. Bu noktada ana güvensizliği oluşturan faktörleri ise bazı kategorilerdeki geçici fiyat değişimleri olarak gösterebiliriz. Özellikle bu noktada petroldeki artış ile beraber üretim ve taşıma maliyetlerinin yükselmesi, çekirdek göstergeleri daha anlamlı kılmaktadır.
 
Bununla beraber ticaret savaşlarına dair endişeler oldukça sınırlı, GSYH büyüme oranlarına ilişkin “trend üzeri artış” beklentileri de tutanaklarda yer aldı. Çin ile olan ticaret anlaşmazlığının işletme güvenini bir miktar aşağı çekebileceği endişeleri var. Değişik vadelerdeki tahvillerin getirilerinin oluşturduğu getiri eğrisinin son dönemde yataylaşma eğilimi içerisinde olmasının bir resesyon habercisi olduğuna dair görüşlerin ise Fed içerisinde çok taraftar bulmamış olması, faizlerdeki artışın ekonomi tabanlı olduğuna inancın göstergesi olarak değerlendirilebilir.
 
Ekonomiye dair iyimser görüntünün sürdürülmesi ve faiz artırımlarına açık kapı bırakması açısından olumlu, ancak ortaya konan yeni bir ddurum söz konusu olmadığından piyasanın tepkisinin nötr olması beklenebilir. Bu noktadaki kırılmayı Fed’in hali hazırda 3 olan faiz artış sayısı beklentilerinin 4’e revize olup olmayacağı faktörü belirleyebilecektir.



Enver ERKAN
Araştırma Uzmanı

 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilirr.