GARAN 2024/03 Finansalları Değerlendirmesi (İnfo Yatırım)

Garanti Bankası, 2024 yılının ilk çeyreğinde 22,3 milyar TL kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı beklentinin yaklaşık %25, geçen yılın aynı çeyreğinin ise yaklaşık %42 üstünde gerçekleşti.
Net kar geçen çeyreğe göre ise %22 azaldı.. Geçen çeyrek tek seferlik TÜFE gelir düzeltmesi gerçekleşmişti.

Net ücret komisyon gelirleri, alınan ücret ve komisyonlar geçen yılın aynı çeyreğine göre %200, net faiz gelirleri %20 arttı.
Geçen çeyreğe göre net ücret komisyon gelirleri %15 artarken, alınan ücret ve komisyonlar geçen çeyreğe göre %50, net faiz gelirleri %18 azaldı.

Yıllık kredi büyümesinde son dönemde yavaşlayan artış hızı, ekonomik aktivitedeki düşüşe ve getirilen sınırlamalara paralel olarak %40 seviyesinin biraz altında gerçekleşebilir. Ortalama kredi faizleri yükseliyor olsa da bu artış oranı fonlama maliyetlerindeki yükselişi karşılamak noktasında yeterli olmayabilir. TÜFE'ye endeksli borçlanma araçları getirilerindeki düşüş(2024 yıl sonu enflasyon beklentisi TCMB I. Enflasyon Raporu Toplantısı: %36, OVP: %36) ve 2023'de yaşanan kur hareketlerinin getirdiği al/sat gelirlerinin tekrarlanmaması durumunda, olumlu beklentinin Net Faiz Marjlarında hafif daralma olacağını düşünüyoruz. Bankaların bu ortamda komisyon gelirlerini mümkün olduğunca arttırmak ve faaliyet giderlerini kontrol altına alması gerekebilir. Kredi riski maliyetlerinde karşılık politikaları belirleyici olacak olsa da genel olarak ciddi bir ekonomik daralma olmaması durumunda karlılığı olumsuz etkileyecek bir gelişme beklemiyoruz.

Bankaların değerleme çarpanları ve özsermaye karlılık beklentileri birbirlerine çok yakın olmakla birlikte GARAN'ı kredi - mevduat faiz makas yönetimi ve TÜFE endeksli kağıt ağırlığının azlığı ile öne çıkarıyor.
Açıklanan finansalları etkisi ise pay üzerine kısa vadeli olumlu etki yaratabilir.

 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.