Forex Bülteni (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Günün Ajandası
Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Temmuz): 2016 yılı Haziran ayından bu yana gerileyeme devam eden cari işlemler açığı 2016 yılı -4.3 Milyar $ ve 2017 yılı -7.75 Milyar $ düzeyinde kapattı. En son 2018 yılı haziran ayında -2.97 Milyar $ olarak açıklanan veri 2018 yılı temmuz ayında -2.97 Milyar $’ın altında bir veri gelmesi olumlu karşılanabilir. Açığın artması Türkiye ekonomisi için olumsuz bir gelişme olarak değerlendirilirken, azalması ekonomi için olumlu olarak algılanmaktadır. (10:00)

İngiltere Merkez Bankası Başkanı M.Carney Konuşması: İngiltere Merkez Bankası Başkanı M. Carney Dublin’de konuşma yapması bekleniyor. Açıklamaları önemli olabilir. (13:00)

ABD Perakende Satışlar (Ağustos): 2016 yılına negatif başlayan ABD perakende satış oranı 2016 yılı ağustos ayında -%0.1 olarak duyuruldu. Akabinde eylül ayında %1.0 artan satışlar en son aralık ayında da %0.9 artış kaydetti. 2017 yılı Şubat ayında -0.2% ve mart ayında %0.1 açıklanan veri eylül ayında %1.9 seviyesinde geldi. 2018 yılına -%0.1 seviyesinden başlayan veri mayıs ayında %1.2 seviyesine çıkması sonrası en son temmuz ayında %0.5 olarak açıklandı. Ağustos ayına yönelik verinin %0.4 seviyesinde gelmesi bekleniyor. (15:30)

ABD Sanayi Üretim (Ağustos): Sanayi kuruluşlarının son dönemde gerçekleştirmiş olduğu üretim miktarını gösteren, sanayi üretimi verisinde yükseliş yaşanması durumunda ülke para birime olumlu etki etmesi beklenmektedir. ABD Sanayi üretimine dair 2016 yılı içinde açıklanan en yüksek oran aralık ayında %0.80, en düşük oranı ise %-0.7 ile mart ayında gelmişti. 2017 yılı mayıs ayında %0.2 seviyesinde açıklandı. 2018 yılına -%0.32 seviyesinde açıklanan veri en son temmuz ayında %0.1 seviyesine geldi. 2018 yılı Ağustos ayına dair beklentiler %0.3 seviyesinde ağırlık kazanmış durumda. (16:15)

ABD Kapasite Kullanım Oranı (Ağustos): Geçtiğimiz yıl ocak ayında %76.0 seviyesinde bulunan kapasite kullanım oranı yıl içinde çok fazla değişmedi ve 2017 ocak ayında %75.7 seviyesinde açıkllanan veri en son 2018 yılı temmuz ayında %78.1 seviyesinde açıklandı. 2018 yılı Ağustos ayına ilişkin piyasa beklentisi %78.2 seviyesinde bulunuyor. (16:15)

ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi (Eylül): ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi 2016 aralık ayından sonra 2017 yılının ilk aylarında 98.5 / 96.3 / 96.9 olarak açıklandı. Şubat ayında küçük bir ivme kaybı yaşayan veri 96.3 seviyesinde açıklandı. Nisan ve mayıs aylarında tekrar hız kazanan veri sırasıyla 97.0 / 97.1 seviyesinde açıklandı. Haziran ayında tekrar ivme kaybı yaşayan veri 95.1 düzeyinde geldi. 2017 yılını 95.9 seviyesinde kapatan veri 2018 yılına 95.7 seviyesinde başladı. 2018 yılı mart ayında ise 101.4 seviyesinde hız kazanan veri nisan ayında tekrar düşüşe geçti. En son ağustos ayında 96.2 seviyesinde açıklanan veri Eylül ayında 96.6 seviyesinde bulunuyor. (17:00)

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye
Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, "Şimdi sıra mali taraftaki en önemli husus enflasyonla mücadele, sürdürülebilir ve saağlıklı büyüme, cari açığın düşürülmesi konularında 3 yıllık iş planımız olan Orta Vadeli Program'ın açıklanmasında. OVP'yi 20 Eylül'de açıklayacağız" ifadesini kullandı.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan konuşmasında, Dolardaki dalgalanmalara yönelik olarak yeni adımlar atılacağını belirtti. İhalesi yapılmış ama başlanmamış ihalelerin yeniden ele alınacağını duyurdu. Faiz konusundaki hassasiyetinin de aynı olduğunu dile getirdi. Kamu harcamalarında mümkün olan en yüksek tasarrufu gerçekleştirerek bütçe dengesine katkıda bulunacaklarını ifade etti.

TCMB eylül ayı toplantısında piyasaların beklentisinin üzerinde politika faizini 625 baz puan yükselterek %24’e çıkarmış oldu. Açıklamalarında ihtiyaç halinde ilave parasal sıkılaşma yapılacağı belirtilirken, dış talep gücünü korumakla birlikte iç talepteki yavaşlamanın hızlandığı da ifade edildi. Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş kararlılıkla sürdürüleceği karar metninde yer verilddi.

TCMB faiz kararının ardından yayınlamış olduğu başka bir duyurusunda, 14 Eylül 2018 itibariyle haftalık fonlamalara başlanacağını duyurdu.

Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası Baş Ekonomisti Guriev açıklamasında, Türkiye'nin temel göstergelerinin güçlü olduğunu ve uzun vadede iyimser olunması gerektiğini söyledi.

ABD
ABD Başkanı Trump, sosyal medyada paylaştığı mesajda Çin ile anlaşma konusunda baskı altında olmadıklarını belirtti.

ABD TÜFE ağustos ayında aylık bazda %0.2 ve yıllık bazda %2.7 olarak açıklandı. Aynı dönemde, çekirdek enflasyon aylık olarak %0.1 ve yıllık olarak %2.2 olarak gerçekleşti.

ABD’de ilk işsizlik başvuruları 08 Eylül ile biten haftada 204 bin kişi olurken, bir önceki haftanın rakamı 203 binden 205 bine revize edildi. 01 Eylül ile biten haftada devam eden işsizlik başvuruları 1 milyon 696 bin kişi olarak açıklandı.

Avrupa
Avrupa Merkez Bankası (ECB), para politikası kararını açıkladı. Banka, faizlerinde bir değişikliğe gitmedi ve politika faizini %0.00, boorç verme faizi %0.250, mevduat faizini ise %-0.400 seviyesinde aynı bıraktı. ECB, varlık alım miktarını ekim ayından itibaren aylık 30 Milyar Euro'dan 15 Milyar Euro'ya indirmeyi planladığını ve banka varlık alımlarına aralık ayında son verilmesini öngördüğünü belirtti. ECB, Euro Bölgesi için 2018 büyümesini %2.1'den %2'ye, 2019 tahminini %1.9'dan %1.8'e aşağı yönde revize ettiğini duyurdu. 2018 enflasyon tahmini ise değişmeyerek %1.7'de sabit bırakıldı.

ECB Başkanı M. Draghi konuşmasında, ekonomik görünüme ilişkin risklerin hala geniş oranda dengeli olduğunu belirtti. Büyümenin geniş tabanlı olduğunu ve enflasyonun arttığını, ekonomideki güçlenmenin güveni desteklemeye devam ettiğini bildirdi. ECB'nin gerektiğinde tüm enstrümanlarını kullanmaya hazır olduğunu ve varlık alımı bittiğinde destekleyici olmaya devam edeceklerini dile getirdi. Enflasyon verilerine bakarak varlık alım programını sonlandıracaklarını belirtti.

İngiltere Merkez Bankası(BoE) eylül ayı toplantısında politika faaizini %0.75 seviyesinde ve varlık alım programını 435 Milyar Sterlinde korudu. BoE, gelecekteki faiz artışının muhtemelen kademeli ve sınırlı olacağını, finansal piyasaların Brexit ile ilgili belirsizliğin daha da artacağına işaret ettiğine değindi.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s açıklamasında, İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden (AB) anlaşma olmaksızın ayrılmasının İngiltere ekonomisine zarar vereceğini bildirdi.

Asya
Çin'de ağustos ayını yansıtan sanayi üretimi yıllık olarak %61 olan piyasa beklentisine paralel açıklandı.
 
Forex Yorumları
Ons altın 1200$ seviyesi etrafında dengeleniyor
Ons altın 1200$ seviyesini denge noktası olarak kullanmaya devam ediyor. Çarşamba günü ABD’de zayıf gelen ÜFE rakamları sonrası, dün açıklanan ve beklentinin altında kalan TÜFE verileri ons altının yükselmesine destek verdi. Buna karşın ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 3 seviyesi yakınlarında olması ons altının daha yüksek seviyelere gitmesine set çekiyor. Bununla birliktee ABD ile Çin arasında ticaret görüşmelerinin yeniden başlamasına ilişkin umutların artması ons altının direnç seviyelerinin üzerinde güçlenmesine yardımcı olmayabilir. Bugün ABD tarafında sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve perakende satışlarının açıklanması bekleniyor. Verilerin piyasa beklentisinden farklı bir sapma göstermesi ons altında sınırlı etki yaratabilir.

Teknik Analiz: Ons altın haftalık periyotta yükselen trend altındaki seyrine devam ediyor. 1207$ direnci üzerine hamle yapan ons altının bu seviye üzerinde göstereceği performans 1212$ direncinin test edilmesi adına önem arz ediyor. Aşağıda 1200$ noktası ara destek konumunda yer alıyor. Fakat kıymetli metal için asıl kritik seviye aşağıda 1190$ noktası olarak izleniyor. Teknik göstergeler yönünü yukarı çevirmek isterken, böyle bir ortamda direnç bölgelerinde alınacak hamlelere karşı dikkatli olmakta fayda var.

Altın
Direnç: 1207 / 1212 / 1221
Destek: 1200 / 1190 / 1180

Gümüş
Direnç: 18.00 / 18.50 / 20.10
Destek: 13.550 / 12.00

WTI, 70.10$ direnç seviyesini aşmakta zorlanıyor
Amerikan tipi ham petrol yükselen trend içerisinde dalgalanmaya devam ediyor. WTI 70.10 direnç seviyesi üzerinde güç kazanmakta zorlanıyor. IEA raporunda 2018 ve 2019 için petrol talebi büyüme beklentisini değiştirmediği açıklandı. İran'ın günlük ham petrol üretimi ağustos ayında 150 bin varil azaldı. Rusya’nın petrol üretimi ağustos ayında 11.2 milyon varil/gün ile durağan seyretti. OPEC’in günlük ham petrol üretimi ağustos ayında 420 bin varil arttı. Genel olarak petrol piyasasını harekete geçiren ana katalizörler halen gündem maddesi olmaya devam etmekte.

Teknik Analiz: Amerikan tipi ham petrol 70.10$ direnç seviyesi üzerine yerleşmekte zorlanıyor ve tekrar 69.50$ seviyesindeki yakın destek noktasına geriliyor. Petrol, yükselen trend kanalını uzun süre sürdürmekte. Buna karşın yükselen eğilim içerisinde oluşan yatay bir süreçten bahsetmek mümkün. WTI, 70.10$ direnç seviyesi üzerine yerleşmediği sürece gevşeme yönlü eğilimm sürebilir.

WTI
Dirençler: 69.50 / 70.10 / 71.40
Destekler: 67.40 / 66.60

Brent
Dirençler: 79.50 / 80.55 / 81.30
Destekler: 77.40 / 75.30 / 73.00

Euro/Dolar’a ABD TÜFE ve Draghi dopingi
Dün Avrupa Merkez bankasının para politikası toplantısında piyasa beklentisine paralel olarak faizlerde ve varlık alım programında değişikliğe gidilmedi. Her ne kadar 2018 ve 2019 yılı büyüme tahminleri aşağı yönde revize edilmiş olsa da Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin faiz kararı sonrası yaptığı açıklamalar ekonomik aktivitelerin ılımlı iyileşmenin korunduğuna işaret etti. Özellikle ücret artışlarına ve enflasyon görünümüne olan güvenini dile getirmesi piyasa tarafından önemli bir vurgu olarak algılandı. ECB’nin faiz kararına tepki vermeyen Euro/Dolar Draghi’nin konuşması sırasında 1.16 seviyesinde 1.17 seviyesine yükseldi. Bununla birlikte ABD TÜFE’nin piyasa beklentisinin altında kalması doları zayıflatması paritenin güç toplamasına bahane olmuş olabilir. EUR/USD bu sabah 1.17 seviyesinin hemenn altında bulunuyor. Bugün Euro Bölgesinde önemli bir veri bulunmamakla birlikte ABD cephesinde perakende satışlar, kapasite kullanım ve sanayi üretim verileri ön planda olacak.

Teknik Analiz: EUR/USD 100 günlük ortalamasının üzerine çıkmış. Durumda. Buna karşın 1.1740 seviyesinde oluşan güçlü direnç seviyesinin aşılamaması halinde aşağı yönlü geri çekilmelerin tetikleneceğini düşünmekteyiz. 1.1620 seviyesi ilk izlenecek destek noktası olabilir.

Dirençler: 1.1700 / 1.1740 / 1.1875
Destekler: 1.1620 / 1.1530 / 1.1470

GBP/USD 1.3040 üzerinde güçleniyor
İngiltere Merkez Bankası piyasa beklentisine paralel olarak dün gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini ve varlık alım programını değiştirmedi. Sterlin, faiz kararı ardından hafif gevşedikten sonra, dolardaki gerileme ile birlikte güçlendi. Çarşamba günü zayıf gelen ABD ÜFE rakamları sonrası dün açıklanan ABD TÜFE’nin piyasa beklentisinin altında kalması doları zayıflattı. Dolar endeksi bu sabah 94.50 seviyesinde bulunuyor. Bu gerrileme sonrası GBP/USD paritesi kritik direnç olan 1.3040 seviyesinin üzerinde hareket etmekte. Bugün İngiltere’den açıklanacak önemli bir veri yok. TSİ 13:00’da İngiltere Merkez Bankası Carney’in Dublin’e konuşması takip edilecek. Açıklamaları önemli olabilir. Diğer yandan ABD cephesinde perakende satışlar, kapasite kullanım ve sanayi üretim verileri ön planda olacak.

Teknik Analiz: GBP/USD paritesi 1.3040 seviyesinin üzerinde güçlenmeye devam ediyor. Parite bu seviyenin üzerinde yerleşik seyrine devam ettiği sürece yönünü yukarı olduğunu belirtmekte fayda var. 1.32 seviyesine denk gelen direnç alanını izlemeyi sürdürüyoruz.

Direnç: 1.3150 / 1.3200
Destek: 1.3040 / 1.2900 / 1.2850
 
TCMB faiz kararı etkisiyle Dolar/TL geriledi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Eylül ayı toplantısında haftalık repo faizinde 625 baz puanlık faiz artırımına gitti. Böylelikle TCMB Türk Lirası'nda volatiliteyi düşürmek adına ve enflasyona karşı önden yüklemeli kritik bir adım atmış oldu. Faiz kararı aççıklandıktan sonra Dolar/TL 6.40 seviyelerinde hızla 6 seviyesine kadar geriledi ve günün devamında 6.15 - 6.11 arasında dengelendi. Bu sabah kurda 6.11 seviyesinden işlemler geçmekte. Piyasa, Merkez Bankasının piyasa dinamiklerine paralel hareket etmesini güven tesis edici bir adım olarak karşılamış görünüyor. Bu açıdan Dolar/TL’de dengelenme sürecinin devam edeceğini düşünmekteyiz. Ayrıca OVP’nin 20 Eylül’de açıklanacağının duyurulması kurda yeni bir bekleme süreci yaratmış olabilir. Bugün içeride cari işlemler dengesi piyasada olumlu karşılanması halinde kurda aşağı yönlü seyir sürebilir.

Teknik Analiz: Paritede sınırlı yukarı yönlü tepkiler gelmesine karşın bu tepkilerin tekrar güçlü yukarı yönlü bir eğilim başlatabileceğini düşünmüyoruz. Paritede 6 seviyesinin altında oluşabilecek seyirler kurdaki teknik görünümün iyileşmesini destekleyecektir. Bir süre teknik olarak 6 seviyesinin üzerinde yatay ve zayıf seyirler izlenebilir. Kurdaki tansiyonun tekrar artması açısında 6.30 seviyessi üzerindeki seyirleri kontrol etmekte fayda var.

Destekler: 6.00 / 5.70 / 5.50
Dirençler: 6.15 / 6.30 / 6.50

EURTRY Teknik Seviyeler
Destekler: 7.10 / 7.00 / 6.70
Dirençler: 7.25 / 7.36 / 7.44

USDJPY yatay seyrediyor
Dolar/Yen 111.80 direnç seviyesini yukarı yönde zorlamaya devam ediyor. Bu sabah Japonya cephesinde açıklanan sanayi üretim rakamları yıllık olarak bir önceki ay açıklanan %2.4 seviyesine paralel olarak açıklandı. Diğer taraftan ABD Başkanı Trump Çin’le anlaşma yapmak için baskı altında olmadıklarına yönelik paylaştığı mesajla küresel piyasalarda risk unsurlarını tekrar gündeme getirdi. Şimdilik yatay bir bant içerisinde hareket eden ve bu aralık dışına çıkmakta zorlanan USDJPY paritesi için 110.50 - 112.30 aralığını izlemeye devam ediyoruz.

Teknik Analiz: USDJPY paritesi kritik olarak izlediğimiz eski direnç yeni destek konumunda yer alan 111.00 seviyesi üzerinde işlem görüyor. Bu seviyeden tepki alımları ile karşılaşan parite yukarıda 112.30 direncine yakınsadıığı zaman yorulma belirtileri yaşadığı gözleniyor. Bu nedenle paritenin yukarı yönlü hareketinde güç kazanabilmesi adında yukarıda 112.30 direnci üzerine yerleşmesine ihtiyaç var. Aksi halde bu noktada yaşanacak satış baskısı ile paritenin yeniden 111.00 noktasına gerilemesi muhtemel olabilir. Paritede 110.50 - 112.30 aralığı izlenmeye devam ediliyor.

Direnç: 112.30 / 113.30 / 114.50
Destek: 111.00 / 110.50 / 110.00

DAX 12100 direnci yakınında hareket ediyor
Global endeksler toparlanmakta zorlanıyor. Avrupa endekslerinde ün gerçekleşen Avrupa Merkez Bankası toplantısından sonra karışık seyirler bulunmakta. Diğer yandan bu sabah ABD vadelileri yatay eğilimle pozitif yönde hareket ediyor. ABD Başkanı Trump’ın Çin’e yönelik anlaşma sağlanma umutlarını attığı bir sosyal medya mesajı ile geri almış oldu. Trump, Çin ile anlaşma konusunda baskı altında olmadıklarının altını çiziyor. Piyasalarda risk iştahında yaşanan dalgalanma devam edecek gibi görünüyor. Bugün Almanya cephesinden açıklanaacak bir veri bulunmuyor.

Teknik Analiz: DAX CFD’si 12100 direnç seviyesinin hemen altında bulunuyor. CFD bu direnç noktasının üzerine yerleşmesi halinde yükselen bir eğilim kazanabilir. Aksi takdirde tekrar güç toplamak için 11880 seviyesine doğru gevşeme eğiliminde olabilir.

Direnç: 12100 / 12220 / 12455
Destek: 11880 / 11765 / 11700
Ekonomik Takvim
Saat Ülke Önem Açıklanacak Veri Beklenti Önceki
10:00 TRY Yüksek Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Temmuz) -1.8B -2.97B
13:00 GBP Yüksek BoE Başkanı M. Carney Konuşması
15:30 USD Yüksek ABD Perakende Satışlar Aylık (Ağustos) 0.4% 0.5%
15:30 USD Yüksek ABD Çekirdek Perakende Satışlar Aylık (Ağustos) 0.5% 0.6%
16:00 USD Orta Fed Evans Konuşması (Alternatif Üye)
16:15 USD Yüksek ABD Sanayi Üretimi Aylık (Ağustos) 0.3% 0.1%
16:15 USD Yüksek ABD Kapasite Kullanım Oranı (Ağustos) 78.2% 78.1%
17:00 USD Orta Fed Rosengren Konuşması (Alternatif Üye)
17:00 USD Orta ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi (Eylül) 96.6 96.2
20:00 USD Düşük ABBD Baker Hughes Sondaj Kule Sayısı (14 Eylül) 859 860



 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.