Finansal değerlendirme raporu - THY (İnfo Yatırım)

2023 Yılı Rekor Karla Tamamlandı
Türk Hava Yılları, 2023 yılının dördüncü çeyreğinde 141,5 milyon TL olan
beklentilerin hafif üstünde 145,6 milyar TL, ciro, 26,2 milyar TL beklentilerin hafif
altında 22,1 milyar TL FAVÖK ve 9,6 milyar TL olan konsensüs net kar beklentisinin
yaklaşık 10 katı olan 93,5 milyar TL açıkladı.
Açıklanan finansallar geçen çeyreğe kıyasla ciroda %13, FAVÖK'te %60 azalışa, net
karda %82 artışa işaret etti.
2023 yılının tamamında ise 2022 yılına göre ciro, FAVÖK ve net kar sırasıyla %62,
%47, %243 arttı.
2023 yılında döneminde geçen yılın aynı dönemine göre iç hat yolcu sayısı %19,1
artışla 30,4 milyona yükselirken, yolcu doluluk oranı 1,5 puan azalışla %85,8’e
geriledi. Dış hat yolcu sayısı %14,4 artışla 53,0 milyona, yolcu doluluk oranı 2,3
puan artışla %82,4’e yükseldi. Toplam yolcu sayısı ise %16,1 artışla 83,4 milyona ve
yolcu doluluk oranı da 1,9 puan artışla %82,6’ya yükseldi.
4. çeyrekteki FAVÖK'ün 3. çeyreğe göre baskılanmasının önemli sebeplerinden
bir tanesinin ulaştırma sektöründe en verimli sezonun yaz sezonu yani 3. çeyrek
olmasından kaynaklı olduğunu düşünüyoruz. Konsensüs beklentinin yaklaşık 10
katı olarak açıklanan net kardaki sapma nedeninin ise enflasyon
düzenlemesinden kaynaklı 3,0 milyar dolarlık vergi geliri olduğunu gözlemliyoruz.
Şirketin coronavirüs pandemisinde yaptığı güçlü işlerden biri ise kargoculuk
faaliyetleriydi. Kargo gelirlerindeki düşüş dördüncü çeyrekte %3'e yavaşladı. 2022
yılında 3,7 milyar dolar olan kargo gelirleri 2023 yılında %30,5 oranında azalışla 2,6
milyar dolara geriledi.
2024 yılında da yolcu trafik sayılarında artış ve turizm gelirlerinin artmasını
bekliyoruz. Bu durum sektöre katalist etki yaratabilir. 12. Kalkınma Planı’nda yer
alan daha fazla harcama eğilimi olan ziyaretçinin ülkeye çekilmesiyle ziyaretçi
başına turizm gelirinin artırılması ile sektörde yeşil ve dijital dönüşümün
gerçekleştirilmesi temel amaç olması ileriye dönük projeksiyonlarda daha büyük
potansiyele neden olabilir.
Açıklanan finansalların hisse üzerine nötr etki yaratmasını bekliyoruz.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.