Fed'in, faiz oranları patikasına ilişkin görünümünü belirtmek için kullandığı nokta grafiği, federal fon oranı için medyan yıl sonu tahmininin %5,1 olduğunu gösteriyor. 2024 sonu tahmini ise %4,3. Fed politika yapıcıları, son banka başarısızlıklarına rağmen inatçı enflasyonu yenmek amacıyla gösterge faiz oranlarını 25 baz puan artırdı.
Fed açıklamasından öne çıkanlara bakacak olursak;
" ABD bankacılık sistemi sağlam ve dayanıklıdır. Son gelişmelerin hane halkı ve işletmeler için daha sıkı kredi koşullarıyla sonuçlanması ve ekonomik aktivite, işe alım ve enflasyon üzerinde baskı oluşturması muhtemeldir. Bu etkilerin boyutu belirsizdir. Komite, enflasyon risklerine karşı son derece dikkatli olmaya devam etmektedir.
" Komite, gelen bilgileri yakından izleyecek ve para politikası üzerindeki etkilerini değerlendirecektir. Komite, enflasyonu zaman içinde %2'ye döndürmek için yeterince kısıtlayıcı bir para politikası duruşu elde etmek için bazı ilave politika sıkılaştırmalarının uygun olabileceğini tahmin etmektedir.
Fed'den 25 baz puan artış gelirken, bankanın ekonomik projeksiyon revizyonları ve politika açıklamasındaki değişiklikler itibariyle yüksek enflasyona karşı teyakkuzda olunmaya devam edildiğini, diğer yandan bankacılık risklerinin de izlendiğini gösterdi. Öncelikli olarak; "Komite, hedef aralığında devam eden artışların devam edeceğini tahmin ediyor" yerine "Komite bazı ek politika sıkılaştırmalarının uygun olabileceğini tahmin ediyor" cümlesi Fed açıklamasına yerleştirilmiş. Bu da faiz artırımlarının devam eden kümülatif bir boyutta olmayacağını, daha çok şu ana kadar tamamına yakını oluşturulmuş bir sıkılaşmanın ek adımı olacağını gösteriyor.
Fed'in Yeni Nokta Grafiği… Kaynak: Federal Reserve, Bloomberg
Terminal faiz beklentisi Aralık dönemiyle aynı %5.1 seviyesinde. Tahminler banka krizleri öncesinde %6 seviyesine dayanıyordu. Şimdi tahmin edilen aralık Fed'in bir faiz artırımı daha yapacağını gösteriyor, faiz indirimleri ise nokta grafiğe göre yine 2024 senesine götürülmüş görünüyor. 2024 için ise federal fonlama oranı beklentisi %4.1'den %4.3'e hareket ettirilmiş. Yani Fed sıkı para politikasına aslında devam ediyor olacak. PCE enflasyonu beklentilerinin bu sene için %3.3'e yukarı revize edilmesi ve gelecek sene için %2.5'te tutulması önceki tahmin dönemine göre dezenflasyon patikasının iyileşmediğini, aksine bir kademe daha yavaş olabileceğini gösteriyor.
Bankacılık krizi riskleri bir çekince. Bilanço küçültme planının değişmemesi ve önceki aylarda ortaya konan şekilde ilerlemesi şu anda ara bir QE şeklindeki yorumu boşa çıkartıyor. Fed işi henüz birkaç bankanın sistemi kapsamayan riskleri boyutunda görüyor ve yönetilebilir buluyor. Açıklama bir kademe yumuşamış, faiz patikası sertleştirilmemiş ki bunlar güvercin detaylar. Artırılan PCE enflasyon medyanı ise enflasyona karşı duruşu içermesi itibariyle şahin denebilecek bir ayrıntı. Fed aşırı sıkılaştırmanın sistem bozucu risklerini hesap ederken, dengeli faiz artırımı gerçekleştirerek bankacılık sektöründe yaşananları genel bir kriz olarak adlandırmıyor.
Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://www.dinamikyatirim.com.tr/
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Fed: Mart politika toplantısı sonrası yeni nokta grafiği…(Dinamik Yatırım Menkul Değerler)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş