Ereğli mali analiz raporu (Şeker Yatırım)

Erdemir, 2Ç23’de 3.999mn TL zarar (2Ç22:
6.639mn TL net kar) açıkladı. Açıklanan zarar
rakamı bizim 3.731mn TL zarar beklentimizin hafif
üzerinde gerçekleşirken piyasa beklentisi 2.843mn
TL zarar elde edilmesi yönündeydi. Bu çeyrekte
azalan maliyet baskısına karşın 1.507mn TL’lik net
finansman gideri ve döviz kurundaki yükseliş
kaynaklı 4.494mn TL ertelenmiş vergi gideri
şirketin dipte zarar yazmasına neden oldu.
2Ç23’de Erdemir, bizim beklentimiz olan
29.951mn TL ve piyasa beklentisi olan 30.264mn
TL’nin üzerinde 37.345mn TL (yıllık +%8) net
satış geliri kaydetti. İsdemir tesislerinde Nisan
ayında da devam eden üretim kaybı nedeniyle
2Ç23’de -1,67mn ton beklentimizin hafif altında 1,65mn ton satış hacmi kaydedildi (2Ç22: 1,96mn
ton). Ancak ürün fiyatlarında Dolar bazında artış ve
TL’nin değer kaybı ciroyu destekledi.
FAVÖK 2Ç23’de bizim 3.884mn TL beklentimize
paralel ve piyasa beklentisi olan 3.402mn TL’nin
üzerinde 3.823mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Ton başına FAVÖK ise 112$ ile beklentimize paralel
gerçekleşti.
Marjlar dipten toparlanıyor.. Operasyonel kar
marjları geçmiş yıla göre düşük seyrini sürdürse de
toparlanma trendini ikinci çeyreğe taşıdı. 2Ç23’de
brüt kar marjı %9,7, FAVÖK marjı %10,2 oldu.
(Sırasıyla: 1Ç23: %4,3, %5,3; 2Ç22: %30,4, %31,4)
Net borç arttı.. Şirketin net borç pozisyonu
1Ç23’deki 14.863mn TL’den 32.520mn TL
seviyesine yükseldi. Net Borç/FAVÖK rasyosu
0,81x’den 2,89x’e yükselerek ile kısa vadeli
borçların ödenme gücünde ciddi kayıp
bulunmadığına işaret ediyor.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.