Ereğli Demir Çelik 4Ç2022 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Erdemir'in 4Ç2022'deki ana ortaklık net dönem karı hem bizim beklentimiz olan 2.410mn TL'nin hem de 2.350mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve 3.175mn TL (206,6mn USD) olmuştur. Tahminimizdeki sapmada faaliyet karının beklentimizin altında gerçekleşmesine karşın tahminimizden yüksek vergi geliri (3.960mn TL) kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 4.723mn TL (409mn USD) ana ortaklık net dönem karı elde etmişti.
 
Şirketin satış gelirleri 4Ç2022'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,3 oranında büyüme göstererek 27.248mn TL'ye yükselirken, brüt kar, maliyetlerdeki %67,6'lık görece yüksek artış sebebiyle, 560mn TL olmuştur. 4Ç2021'de brüt kar 9.245mn TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 34,7 puan azalmış ve %2,1 olmuştur. Operasyonel giderler ise %87,9 oranında artarak 737mn TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden net 429mn TL gelir kaydedilirken faaliyet karı 251mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4Ç2021'de şirketin faaliyet karı 9.270mn TL idi.
 
İlgili dönemin FAVÖK'ü (diğer faaliyet gelirleri hariç) ise 674mn TL (51mn USD) olarak gerçekleşmiştir. (Piyasa Beklentisi: 2.366mn TL) Geçtiğimiz yılın aynı döneminde ise şirket 9.579mn TL (885mn USD) FAVÖK açıklamıştı. FAVÖK marjı TL bazında, 2021'in aynı döneminde %38,1 iken 4Ç2022'de %2,5'e gerilemiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise 2021'in aynı dönemindeki 412 USD/ton'dan 4Ç2022'de 26 USD/ton'a gerilemiştir. Yatırım faaliyetlerinden net giderler 1mn TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 44mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 1.032mn TL'yi göstermiştir. 3.960mn TL vergi geliri sonrası şirketin ana ortaklığa düşen net dönem karı 3.175mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4. çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2022 yılındaki ana ortaklık net dönem karı yıllık %16 oranında artarak 18.005mn TL'ye (1.142mn USD) yükselmiştir. (2021 ana ort. net kar:1.745mn USD)
 
Erdemir'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 35,30TL'den 47,60TL'ye yükseltiyoruz ve hisse için daha önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz.

 

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.