Enflasyonda Alt Kalemler Olumlu Sinyal Üretiyor (AlnusYatırım)

Enflasyonda Alt Kalemler Olumlu Sinyal Üretiyor - 2016 - 2017 Değerlendirmesi ve Kısa Bir 2018 Beklentileri
BLS verilerine göre ABD’de Aralık ayı enflasyonu beklentiler çerçevesinde %0,1 olarak açıklanırken enerji ve gıdayı dışarıda bıraktığımızda ise çekirdek enflasyon %0,3 düzeyinde gerçekleşti. Detaylara baktığımızda manşet enflasyon enerji kalemindeki aylık %1,2’lik düşüşe karşın manşet rakamın olumlu geldiğini görmekteyiz. Tabii bunun nedenleri kendini çekirdek enflasyonda daha net gösteriyor. Barınma, ulaştırma ve sağlık hizmetleri fiyatlarındaki yükselişi Fed’i destekleyici olarak değerlendirebiliriz. Buna ek olarak bir detay da kullanılmış taşıt fiyatlarında yılın son çeyreğinde yükseliş var. Bunun nedenini kasırgada aramak doğru olur mu bilmiyorum fakat dikkate değer.

 

2016 yılına göre değerlendirecek olursak 2017’nin çok iyi olmadığının altını çizelim. Zaten grafikler de bu durum kendini net bir şekilde gösteriyor. 2018 yılı için ise baz etkisiyle birlikte daha iyi enflasyon rakamları alacağımızı düşünüyoruz. Buna ek olarak yükselen petrol fiyatları, değer kaybeden Dolar endeksi de ithalat fiyatları yoluyla enflasyona pozitif etki edebilir. Kısa bir sonuç yazacak olursak da Fed’i destekleyen bir enflasyon rakamı ve Fed’in sıkılaşmada 2018 yılında beklenilen kadar zorlanmayacağı görüşündeyim. Faiz - Enflasyon - Enflasyon beklentileri ilişkisindeki son dönemdeki bozulmaya da dikkat çekmek istiyorum. Getiri eğrisindeki yataylaşma bazı endişeleri beraberinde getirebilir fakat bunun da eskisi kadar dik olmasa bile yeniden açısını artırabileceği görüşündeyim. 2018 ilk yarısında ABD ekonomisi için beklentilerim iyi fakat ikinci çeyrek nispeten zor olacaktır
 


Vahap Taştan
Araştırma Uzmanı


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aaracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.