ECB Kararları Değerlendirmesi (Galata Menkul Değerler)

Avrupa Merkez Bankası(ECB) tarafından, bugün yapılan para politikası toplantısı sonrasında
açıklanan karar metninde; faiz oranlarında 25 Bp.’lık artırıma gidildiği belirtildi. Böylece,
Politika Faizi; %4,25’den %4,50’ye, Marjinal Borçlanma(Gecelik Borç Verme) Oranı;
%4,50’den %4,75’e ve Mevduat Faizi; %3,75’den %4,00’e yükseltildi.
Karar metninde: Avrupa’da enflasyonun çok uzun süre yüksek seyretmesinin beklendiği ve
bugünkü faiz artışının da, yüzde 2’lik enflasyon hedefine doğru ilerlemeyi güçlendirmek için
alındığı belirtildi. Bankanın açıkladığı projeksiyonlarda ise;
*Ortalama manşet enflasyonun; 2023 yılında %5,6, 2024 yılında %3,2 ve 2025 yılında %2,1
düzeyinde olması beklenirken,
*Ortalama çekirdek enflasyonun; 2023 yılında %5,1, 2024 yılında %2,9 ve 2025 yılında %2,2
düzeyinde gerçekleşmesi,
*GSYİH’nın ise; 2023 yılında %0,7(önceki %0,9), 2024 yılında %1,0(önceki %1,5) ve 2025
yılında da %1,5(önceki %1,6) oranında büyümesi öngörülmekte.
Karar metninden sonra basın toplantısını takip ettiğimiz ECB Başkanı Lagarde da,
enflasyonun uzun süredir hâlâ yüksek göründüğüne vurgu yaparak başladığı konuşmasında:
ekonomik büyümenin baskı altında kalmaya devam edeceğini, şuana kadarki göstergelerin
de zayıf üçüncü çeyreğe işaret ettiğini belirtti. Buna karşın, iş gücü piyasasının dayanıklı
olduğuna atıf yapan Lagarde: reel gelirlerin artışı ile ekonomik ivmenin toparlanması
gerektiğini söyledi. Lagarde’ın: ‘’Önümüzdeki aylarda enflasyon düşecek’’ şeklindeki iddialı
söylemi dikkat çekerken, bununla birlikte; bazı uzun vadeli enflasyon göstergelerinin
yükseldiği ve yakından izlenmeleri gerektiğine vurgu yaptığı da görüldü.
Kısa Not: Son zamanlarda başta Almanya olmak üzere, Euro Bölgesi ekonomisinde ortaya
çıkan kırılganlıklar, ECB’nin bu toplantıda faizleri sabit bırakma ihtimalini de artırmıştı.
Ancak, ECB faiz oranlarını artırarak; büyüme endişelerine rağmen, fiyat istikrarını
önceliklendirdiğine yönelik güçlü mesaj vermek istemiş gibi görünüyor. Ayrıca, son
zamanlarda başta enerji fiyatlarında yaşanan artışlar olmak üzere küresel enflasyon
göstergelerinde ortaya çıkan yukarı yönlü riskler de, ECB’yi bu faiz artırımlarına zorlamışa
benziyor. Her hâlükârda alınan bu tartışmaya açık kararlar; önümüzdeki günlerde daha fazla
irdelenecektir. Öyle ki, Lagarde da basın toplantısı sırasında: bazı üyelerin faiz artırımlarını
durdurmayı istediklerini belirtmişti. Bilinen tek gerçek var ki; zayıflayan ekonomik faaliyet ve
yeniden artışa geçen enflasyon oranları karşısında, ECB’nin manevra kabiliyeti giderek
zayıflıyor. Önümüzdeki haftalarda, ECB yine verilerin sonuçların bakıp karar verecek.
Dolayısıyla, yeni açıklanacak veriler ekonomide ani şoklara işaret edebilecek düzeyde
kötüleşirse; faiz arıtımlarının durması da kaçınılmaz hâl alacaktır diye düşünüyoruz

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.