Doğuş Otomotiv bilanço analizi (Şeker Yatırım)

Doğuş Otomotiv 2023 y ılının üç ünc ü ç eyreğinde piy asa ortalama
beklentisi olan 5.180mn TL ve bizim beklentimiz olan 5.102mn TL
net kar rak amının üzerinde, y ıllık %129,4’lük y ük selişle 6.189mn
TL net kar aç ık lamıştır (3Ç22: 2.698mn TL net kar). Bu dönemde
yüksek faaliyet karlılığı, başarılı fiyatlama stratejisi, yatırım
faaliyetlerinde elde edilen gelirler ve iştiraklerden özkaynak
değerleme yöntemiyle yazılan 920mn TL’lik karın olumlu etkisiyle bu
çeyrekte yıllık bazda %129,4’lük artışla güçlü net kar rakamı
açıklamıştır.
Şirk et’in 3Ç23’te toptan araç satışlarında y ıllık %92,3’lük y ük seliş
meydana gelmiştir (3Ç22: 23.736 adet, 3Ç23: 45.648 adet). İ yileşen
tedarik koşulları sayesinde araç bulunurluğunun artması ve otomotiv
sektöründeki güçlü talep etkisiyle yükselen satış adetleri, Şirket’in
bu çeyrekteki toptan satış performansına olumlu yönde ka tkı
sağlamıştır. Skoda markası altında yapılan binek araç satışları ise
yıllık %138,1 oranında artarak 7.693 adet olarak gerçekleşmiştir
(3Ç22: 3.231 adet). Eylül 2023’te Doğuş Otomotiv’in pazar payı yıllık
0.1 yp düşüş göstererek %13,9 olarak gerçekleşmiştir . EUR/TL
paritesindeki yükselişlerin araç satış fiyatlarını desteklemesi, model
mixinin olumlu etkisi ve devam eden güçlü iç pazar performansıyla
Doğuş Otomotiv 3Ç23’te toptan araç satışlarındaki yükselişin de
etkisiyle; piyasa beklentisi olan 35.530mn TL’ye & bizim beklentimiz
olan 35.929mn TL’ye paralel bir sonuçla yıllık %204,1’lik yükselişle
36.055mn TL net satış rakamı (3Ç22: 11.858mn TL) açıklamıştır.
Doğuş Otomotiv’in 3Ç23’te elde etmiş olduğu %22,8’lik brüt kar
marjı y ıllık 0.8 yp düşüş göstermiştir. Araç satış performansının
güçlü olması ve EUR/TL paritesindeki yükselişlerin satış gelirlerin i
desteklemesi sayesinde Şirket’in brüt kar rakamı yıllık bazda %193
artış göstermiştir (3Ç22: 2.800mn TL, 3Ç23: 7.076mn TL). Bu
gelişmelere bağlı olarak Şirket 3Ç23’te, 3Ç22’deki %19,4 (2.378mn
TL) olan FAVÖK marjının 0.2 yp üzerinde, %19,6 FA V ÖK marjı ve
7.227mn TL FA V ÖK açıklamıştır (Şeker: 7.116mn TL, Piyasa Ort.:
6.982mn TL).
2023 Beklentileri: Şirket, 2023 yılı için yurtiçi perakende pazarının
1.2mn adet (binek + hafif ticari + ağır ticari) (Önceki: 1mn adet)
bandında olmasını beklerken Doğuş Otomotiv markalı araç satışının
ise +120.000 adet (Skoda hariç) (Önceki: +110.000 adet) seviyesinde
olmasını beklemektedir. Şirket’in 2023 yılı yatırım harcaması hedefi
ise 1.700mn TL (Önceki: 2.300mn TL) seviyesindedir.
Ek olarak ; Doğuş Otomotiv Y önetim Kurulu, 1 TL nominal değerli
pay a, brüt 5,6818 TL (net 5,1136 TL) nak it temettü dağıtılmasının
ve tek lif edilen k ar pay ı k ullanım tarihinin 24 Kasım 2023 olarak
belirlenmesinin Genel Kurul'a tek lifine k arar vermişti. En son
k apanış tarihi olan 09 Kasım 2023 tarihli k apanış fiy atına göre pay
başına ödenecek nak it k ar pay ı tutarı brüt %1,99 temettü
verimliliğine işaret etmek tedir.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.