Doğuş Otomotiv 1Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme(Gedik Yatırım)

1Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %14,5 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %75,9 artışla 3.2 milyar TL olmuştur.
" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %26,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %137,8 artışla 259.9 milyon TL olmuştur.
" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 263 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 213 baz puan artışla %8,2 olmuştur.
" Net karı 1. çeyrekte 124.13 milyon TL olurken, bir önceki çeyreğe göre %57,95 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 69.5 milyon TL net zarar açıklamıştır.
" Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,1 artışla 2 milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket 1Ç20'de 3.181 mn TL (kons: 3.529 mn TL) satış geliri, 260 mn TL FAVÖK (kons: 229 mn TL) ve 124 mn TL net kar (kons: 98 mn TL) açıklamıştır. 1Ç20'de yıllık %74 artışla 21 bin adet binek otomobil ve %50 yükselişle 3 bin adet hafif ticari araç satışı gerçekleştirmiştir. Yurtiçi pazar %41 büyürken, şirketin toplam araç satışları %70 artarak 24 bin adet olmuştur. Şirketin satış adetleri yükselişi, pazar büyümesinin üzerinde gerçekleşirken, binek otomobil pazar payı 3,4 puan artışla %20,8 ve hafif ticari araç pazar payı 2,0 puan yükselişle %12 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderleri ise sadece %5 artış kaydetmiştir. Şirketin finansal borçları ağırlıklı TL cinsindendir. Türk Lirası borçlanma maliyetlerindeki düşüş sonrası şirketin net finansal giderleri %20 azalarak 128 milyon TL olmuş, net karda yıllık bazda önemli ölçüde artış görülmüştür. Şirket 2020 yılına ilişkin beklentilerinde değişiklik yapmamıştır. Buna göre; yurtiçi pazarın yıllık %29 artışla 620-630 bin adet, satış adetlerinin 70-80 bin adet (Skoda hariç) (2019: 65 bin adet; yıllık: +%15), yatırım harcamalarının 160-170 milyon TL olması (2019:45 mn TL; 2018: 179 mn TL) beklenmektedir. Hisse son 12 aylık verilere göre 7,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçlar güçlü ve beklentilerin hafif üzerinde açıklanmıştır. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.