Coca-Cola Toplantı Notlar (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

CCOLA’nın 3Ç döneme ilişkin açıkladığı finansal sonuçlar sonrası düzenlenen analist toplantısı
telekonferansından edindiğimiz notları paylaşıyoruz.
· CCOLA’nın 3Ç22 dönemde net satışları 17,4 Milyar TL olurken geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre %156,3 artış gösterdi. Şirket, söz konusu artışın doğru fiyatlama politikası ile
kaydedildiğini belirtti.
· 9A22 döneminde %20,31’lik FAVÖK marjıyla 8,2 Milyar TL FAVÖK elde eden CCOLA geçtiğimiz
senenin aynı döneminde ise %22,49’luk FAVÖK marjıyla 3,6 Milyar $’lık FAVÖK elde etti.
· 9A22 döneminde net kar marjı %9,03 ile 3,7 Milyar TL kar elde ederken geçtiğimiz yılın aynı
döneminde net kar marjı %12,47 ile 2,04 Milyar TL kar elde etmişti. Bu yıl yaşanan düşüşte
yüksek seyreden enerji ve lojistik maliyetleri etkili oldu.
· Şirketin net borç pozisyonu 2021 yılının aynı dönemine göre %283 artarken, bir önceki çeyreğe
göre %11,4 azalarak 3Ç22 döneminde 6,7 Milyar TL net borcu gerçekleşti. Net borç/FAVÖK
rasyosu ise 0,7 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin borç çevirmede her hangi bir sorunu
görünmüyor. 30 Eylül 2022 itibariyle şirketin 1,3 milyar TL döviz açığı bulunmaktadır.
· Şirket 3 ana kategoride ürün satışı yapmaktadır. Gazlı içecekler kategorisinde 3Ç22’de
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %10,9 büyüme kaydetti. Büyümede Coca-Cola %13, Fanta
%11’lik artışla katkı sağladı. Monster enerji içeceklerindeki satışlarda geçtiğimiz yıla kıyasla
%100’lük artış gerçekleşirken, maden suyu satışlarında %40’lık artış gerçekleşti.
· Su kategorisinde, geçtiğimiz yılda gerçekleşen güçlü baz etkisi, küçük paket odağı ve değer
yaratma stratejisi doğrultusunda 3Ç22'de %14,3 oranında daraldı.
· Güçlü baz etkisine rağmen yerinde satış kanalında %11’lik büyüme gerçekleşti.
· Şirketin maliyet yapısı %20’si şişe, %20’si şeker, %30’u paketleme ve %30’u konsantre öz olarak
oluşmaktadır. Şirket 2023 yılı için üretim girdilerinden şekerin %25’inin, alüminyumun %75’inin
ve şişe/ambalajın %12’sini hedgeledi.
· Şirketin yurtdışı operasyonları Pakistan, Kazakistan ve Özbekistan’da gerçekleşmektedir.
· Şirket Pakistan’da ülkeyi etkileyen sel felaketi, makroekonomik zorluklar ve güçlü baz etkisine
rağmen 3Ç22’de %4,6'lık bir büyüme kaydedildiği belirtildi.
· Kazakistan, geleneksel ve modern kanallardaki olumlu ivmenin yanı sıra e-ticaret kanalındaki
hareketlilik ile 3Ç22’de %8,3 hacim büyümesi kaydetti.
· Özbekistan, yurtdışında faaliyet gösterilen ülkeler arasında en hızlı büyüyen market olurken,
pazar erişim ağının yeniden yapılandırılması, odaklı pazarlama kampanyaları ve iyileşen
operasyonel kabiliyetinin katkısı ile 3Ç21'e göre %40,1 hacim artışı kaydetti.
· Yeni geliştirilen ürün kategorileriyle şirketin portföyü genişletilmiştir. Costa markasının
Türkiye’de başarılı bir şekilde faaliyete geçmesi ve uygun fiyatlı enerji içeceklerindeki yüksek
büyüme potansiyeli şirketin gelecek projeksiyonlarında önemli yer tutmaktadır.
· Şirket Türkiye’deki fiyat politikasını alım gücü endeksine bakarak belirlediğini ifade etti.
Fiyatların doğru zamanlama ve doğru oranda yapılan artışla makroekonomik koşullara uygun
hale getirildiği belirtildi.
· Şirket enflasyon muhasebesine geçiş için herhangi bir yasal süreç içerisinde bulunmadıklarını
aktardı.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.