Sasa 2022 Yılı 3. Çeyrek Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

3Ç22 Finansal Sonuçları
 
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
• Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,3 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %130,4 artışla 8.4 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %169,9 artışla 24 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %26,6 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %162,6 artışla 1.4 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %220,2 artışla 5.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 565 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 202 baz puan artışla %16,4 olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 344 baz puan artışla %21,9 seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %25,20 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %217,4 artışla 2.4 milyar TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %469,2 artışla 8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %13,9 artışla 21.3 milyar TL olmuştur.
 
Sonuç: Şirket, 3Ç22’de 8.408 mn TL satış geliri (yıllık: +%130,4; çeyreklik: -%1,3), 1.382 mn TL FAVÖK (yıllık +%162,6; çeyreklik: -%26,6) ve 2.429 mn TL net kar (yıllık: +%217,4; çeyreklik: -%25,2) açıklamıştır. Şirketin konsensüs beklentisi bulunmamaktadır. Şirketin 3Ç22’de satış gelirleri artan fiyatlar sonrası yıllık %130,4 artış, çeyreklik %1,3 düşüş kaydetmiştir. Şirketin ürün satış hacmi yıllık %8 azalışla 281 bin ton (2Ç22: 328 bin ton; 3Ç21: 308 bin ton) olarak gerçekleşmiştir. Önceki çeyrekte %25,3 olan brüt kar marjı %19,9’a gerilemiştir (3Ç21: %17,0). Böylelikle FAVÖK marjı da çeyreklik olarak 565bp’lık daralmayla %16,4’e düşmüştür (yıllık: +202bp). Şirketin FAVÖK’ü önceki yıla göre %162,6 yükselmiştir. 2Ç22’de 813 milyon TL olan net finansal gider yazan şirket, 3Ç22’de 1.920 milyon TL net finansal gider açıklamıştır. Ayrıca yazılan 3.108 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri net kara katkı sağlamıştır. Böylelikle önceki çeyrekte 3.247 milyon TL, önceki yılın aynı çeyreğinde 765 milyon TL olan net kar, 3Ç22’de 2.429 milyon TL olmuştur. Şirketin net borcu çeyreklik olarak %13,9 artış kaydetmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 45,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.