Çin’de TÜFE’de yeni yıl etkisi, ÜFE’de kuvvetli trend (KapitalFX)

Çin'de TÜFE'de yeni yıl etkisi, ÜFE'de kuvvetli trend...

Çin'de Şubat ayında tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,8 artış gösterdi. Piyasa beklentisi ise yıllık tüketici enflasyonu artışının %1,7 seviyesinde gerçekleşmesiydi. Aynı dönemde üretici fiyatları da (ÜFE) %7,8 oranında artış gösterdi. Beklenti ÜFE'nin yıllık bazda %7,7 oranında artması yönündeydi. TÜFE beklentileri karşılayamasa da ÜFE'deki yükselen trendin güçlenerek devam ettiğini görüyoruz.

 

Özellikle TÜFE tarafında yeni yıl tatili zamanlamasının etkilerinden bahsediliyor. Gıda enflasyonunda %4,3'lük bir yıllık bazda geri çekilme söz konusu. Buna karşılık yeni yıl etkisiyle gelen talep azalışı TÜFE'nin sağlıklı değerlendirilememesine neden olmaktadır. Yine de beklentilerin bariz altında kalmış. Buna karşılık ÜFE'deki trendin korunuyor olması itibariyle maliyet üzerinden TÜFE'de artışın devamı beklenebilir. ÜFE 2008'den sonraki en yüksek seviyelerine gelmiş durumda. Üretici tarafında 2012'den beri süregelen deflasyondan Eylül 2016'da çıkılmıştı ve o tarihten beri ÜFE'deki yukarı doğru hareketin keskinleştiğini görmekteyiz. Bu aynı zamanda küresel anlamda da enflasyon demek olacaktır ve gerek Fed'in, gerek ECB'nin, gerekse de BOJ'un işlerini biraz daha kolaylaştıracaktır. PBOC'un enflasyon hedefinin ise %3 olduğunu belirtelim.

 

Temmuz ayındaki Çin enflasyon raporumuzda, ilerleyen dönemde Çin'de enflasyonda yeniden bir toparlanma olmasını öngörmüştük. Bakır fiyatlarındaki güçlü seyrin devamı yönündeki beklentimiz de Çin'de enflasyon açısından destekleyici bir görünüm oluşmasını sağlamaktadır. PBOC açısından hiçbir şey ifade etmez, Mart ayındaki gerçekleşmeyi görmek isteyeceklerdir. Kanun yapıcılar açısından ise; Eylül'deki Komünist Parti kongresinde alınacak kararlara kadar açıklanacak her bir verinin önemi var. Çünkü %6,5 olarak belirlenen büyüme hedefi açısından aşağı yönlü riskler halen söz konusu.


Enver ERKAN
Araştırma Müdür Yardımcısı



www.kapitalfx.comm
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.