Çin: Konut fiyatları yavaşlaması ve kredi mekanizması… (Enver Erkan/Tera Yatırım )

Çin'de konut fiyatları, emlak sektöründeki kredi sıkışıklığının çok az gevşeme işareti göstermesiyle Aralık ayında art arda dördüncü ay düştü. Hafta sonu açıklanan verilere göre; Devlet destekli konut hariç 70 şehirde yeni ev fiyatları, Kasım ayında %0,33 düştükten sonra Aralık ayında da, bir önceki aya göre %0,28 düştü.

Aydan aya gerilemesini sürdüren konut fiyatları, büyüme dinamikleri açısından çok da pozitif olarak değerlendirilemez. Emlak sektöründeki yavaşlama, Evergrande başta olmak üzere şirketlerin likidite krizleriyle de iç içe girmiş durumda. Shimao ve Guangzhou gibi şirketlerde de benzer nakit ve likidite sıkıntısı var, borç ödemelerde de zorlanma durumu söz konusu. Düşen fiyatlar, emlak sektörünün kriz tetikleyici etkisi bakımından daha da endişe edilmesine neden oluyor. Çünkü konut kredileriyle elde edilen evlerin değeri düşüyor ve varlık değer kaybı üzerinden servet sahipleri zarara uğruyor. Aralık ayında da konut kredisi talebi zayıf ve PBOC kredileri rahatlatmak için daha fazla şey yapabilir. Büyümeyi %5 patikasının üzerine çıkarmak için gayrimenkul piyasasının daha fazla gevşemesine yönelik daha fazla kredi aksiyonu bekliyoruz.

Çin Merkez Bankası’nın bu hafta bir yıllık Orta Vadeli Borç Verme İmkanı faizini 5 baz puan indireceği bekleniyor. İleriye baktığımızda, PBOC’nin büyümeyi desteklemek için politikayı gevşetmeye devam etmesini bekliyoruz. RRR ve MPR ile LPR indirimlerinin büyüme üzerindeki etkisine bakacağız.

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/170120220703

 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.