Çin 2017 yılını beklentilerin üzerinde büyüyerek kapattı (KapitalFX)

Çin 2017 yılını beklentilerin üzerinde büyüyerek kapattı...

Çin’de son çeyrekte ekonomik büyüme %6,7 olan beklentinin üzerinde %6,8 olarak açıklandı ve yıllık büyüme de böylece %6,9 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş oldu. Büyüme ile beraber açıklanan diğer verilere baktığımızda; Aralık ayı sanayi üretiminin bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,2 ile %6,1 olan beklentilerin üzerinde performans sergilediği, perakende satışlardaki büyümenin ise %9,4 ile piyasa beklentisi olan %10,2’ye çok zayıf kaldığı görülmektedir.

2017 yılında ekonomik büyüme %6,9 ile, %6,7 büyüme kaydedilen 2016 yılını aşmış oldu. Bu, hem konsensüs beklentilerin üzerinde, aynı zamanda Başbakan Li Kequiang’ın açıkladığı “%6,5 ve üzeri” hedefini çok rahat bir şekilde aşmış. Ancak nominal GSYH büyümesi 3Q17’deki %11,2’den %11’e yavaşlamış, sene başında ise nominal büyüme %11,8 seviyesindeydi. Bu çoğunlukla enflasyon ile alakalı bir durum, enflasyon bacağında PBOC’nin hedefi %3 iken cari enflasyon oranı %1,8 seviyesinde. Aynı zamanda bir de 2015’ten beri %6,7 ve %7 aralığını koruyan büyüme verilerinde, bölgelerden gelen verilerin şişirildiği endişeleri var; çünkü büyüme içerisinde de tezat oluşturan bazı etmenler söz konusu. Bunu en son imalat PMI ve ithalat/ihracat verileri arasındaki uyumsuzlukta görmüştük. Çoğu zaman da özel sektörün açıkladığı ve öncü göstergelerle resmi olanlar farklı doğrultuda olabiliyorlar.

 

Çin’de borçluluk oranlarındaki artış da bir başka konu. Son birkaç yılda büyüme, kredilerle büyüyen yatırımlardan ve artan finansal dengesizliklerden sürüklendi. 2016 yılında %259 olan borç/GSYH oranı 2017’de %264’e çıkmış ki, 2016’daki %19’luk artıştan daha yavaş bir artış gerçekleşmiş oldu. Daha yüksek nominal büyüme, daha yavaş kredi büyümesi ve batık kredi oranındaki azalma bu durumu desteklemiş görünüyor. Tabii Çin’in kaldıraç oranlarını düşürmede daha katedecek yolu var görünüyor. Bu kapsamda 2018 önemli bir yapısal reform yılı olabilir.


Enver ERKAN
Araştırma Müdür Yarrdımcısı





KapitalFX / Reel Kapital Menkul Değerler
www.kapitalfx.com
destek@kapitalfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.