Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,47 artışla 553 puan yükselerek 117.146 seviyesinden başlayan BİST100 endeksi sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla 117.000’in üzerinde tutunmaya çalıştı. Afrin’e yapılacak askeri operasyon nedeniyle artan jeopolitik riskler önceki günlerde dolar/TL’de harareti körükleyerek 3,83’lere kadar yükseltmişken ABD’den gelen sakinleştirici açıklamalar biraz dizginlemişti. Dün TCMB’nin faiz kararı öncesinde 3,80 sınırında gezen dolar/TL TCMB’nin beklentilere paralel şekilde faizleri değiştirmeme kararını açıklamasıyla 3,79’a doğru bir çekilme yaparken sonrasında gün içinde bir miktar daha gevşeyerek 3,75’li seviyeleri gördü. Dolar endeksi 2014’ten beri gördüğü en düşük seviyelerin hemen üzerinde kalmaya devam ederken Euro/dolar paritesi 1,22’li seviyelerde. Euro/TL ise paritede görülen yüksek seyirle beraber 4,63’lü seviyelerde. 2 yıllık tahvil faizleri değişmeyerek %13,53’te sabit kalırken 10 yıllık devlet tahvil faizlerinde 5 baz puanlık bir düşüşle %12,07’den işlemler kapandı. OHAL’in uzatılmasına ilişkin tezkere TBMM’ye sevk edilirken TÜSİAD’dan OHAL’in yabancıların yatırım kararlarını olumsuz etkilediğine dair açıklama geldi. Afrin operasyonuna ilişkin olarak Genel Kurmay Başkanı ve MİT Müsteşarı Rusya’ya gitti. TCMB faiz oranlarını değiştirmediği toplantı sonrası yaptığı açıklamada dış talebin ihracata olumlu katkısının devam ettiği, ihtiyaç duyulursa ilave sıkılaşmaya gidilebileceği ve para politikasındaki sıkı duruşun kararlılıkla devam ettirileceği belirtildi. Yabancıların geçen hafta 253,7 milyon dolarlık tahvil alımı yaptığı ve 304,6 milyon dolarlık hisse senedi sattığı açıklandı. Güney Afrika Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmeyerek %6,75’te sabit tuttu.

Çin 2017 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %1,6 büyürken bir önceki yıla göre de %6,8 büyüdü. Böylelikle 2017 yılının tamamında Çin %6,9 büyüyerek %6,8 olan beklentileri aşmış oldu. ABD’de haftalık işsizlik başvuruları 220 bin artarken beeklenti olan 249 binin oldukça altında gelmiş oldu. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,60’ın üzerinde seyrediyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Sabah saatleri itibariyle Çin Borsa’sı %0,24 primle işlem görürken Japon Topix endeksi %0,69 artıda kapanış yaptı. ABD Vadeli Endeksleri yatay seviyede. Petrol fiyatları gevşeme eğiliminde, brent tipi petrol varil başına 68,6 dolar sınırında. Dolar/TL 3,7777, Euro/dolar 1,2260 seviyesinde işlem görürken %50 dolar ve %50 euro’dan oluşan döviz sepeti 4,21 oldu. Bugün yurtiçinde Aralık ayı Konut Satışları, ABD Michigan Tüketici Güveni takip edilecek. Türkiye Saati ile gece 12’de Fitch’in Türkiye kararı izlenecek. Suriye operasyonuna ilişkin gelişmeler yurtiçi piyasaya yön verecek en önemli parametre olarak öne çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,3x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 13,3x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %37 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %19 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatiliteleriinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,83 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018’de ortalama 3,99 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,04 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Brisa (BRISA; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin Aksaray İli Organize Sanayi Bölgesi içinde yer alan, 2014 yılında toplamda 950.000 m2'lik alanda yatırımına başladığı fabrikanın ilk etabı tamamlanmış olup, üretime ve satışa başlamıştır.

 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.