Çimsa Bilanço analizi (Şeker Yatırım)

Çimsa yılın son çeyreğinde 40,2mn TL net kar elde
ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise
şirket; 18,3mn TL net zarar açıklamıştı (Şeker
Yatırım: 57mn TL, Ortalama Piyasa Beklentisi: 65mn
TL). Cimsa Sabanci Cement BV’ye yapılan devir
nedeniyle ayrılan 31,4mn TL tutarında durdurulan
faaliyetler zararının, net karın beklentilerin altında
gerçekleşmesine neden olduğunu hatırlatmak
gerekir. Şirket, 4Ç20’de net olarak 14,3mn TL
tutarında finansal gelir kaydederken 4Ç19’da 65,0mn
TL tutarında da net finansal gider kaydetmiştir. Bu
çeyrekte açıklanan net kar rakamının da
eklenmesiyle şirketin 12A20’de kümüle net kar
rakamı 175,7mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A19:
13,2mn TL net kar).
Şirketin 4Ç20 satış gelirleri, geçen yılın aynı
dönemine göre %51,7 oranında artarak 444,4mn TL
olarak gerçekleşti (4Ç19: 292,9mn TL) (Şeker
Yatırım: 627mn TL, Ortalama Piyasa Beklentisi:
631mn TL). Yurt içi satış gelirleri 4Ç20’de yıllık
bazda %49,4 oranında artarak 338,3mn TL seviyesine
çıkarken (4Ç19: 226,4mn TL), yurt dışı satış gelirleri
de %16,4 oranında artarak 132,1mn TL olarak
gerçekleşmiştir (4Ç19: 113,5mn TL). Satış geliri
kırılımlarına baktığımızda; son çeyrekte çimento
satış gelirleri yıllık bazda %53,5 oranında artışla
358,3mn TL olarak (4Ç19: 233,4mn TL), hazır beton
satış gelirleri de yıllık bazda %44,6 oranında artışla
86,1mn TL olarak gerçekleşmiştir (4Ç19: 59,5mn TL).
FAVÖK rakamı ise 130,3mn TL olarak gerçekleşirken
(4Ç19: 45,7mn TL), FAVÖK marjı ise 4Ç20’de yıllık
bazda 13,7 puan iyileşmeyle %29,3 olarak gerçekleşti
(4Ç19: FAVÖK Marjı: %15,6). Bizim bu çeyreğe ilişkin
FAVÖK tahminimiz 105mn TL seviyesindeyken,
piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi 131mn TL
seviyesindeydi.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.