Çimsa 2Ç20 - Mali Analiz Raporu (Şeker Yatırım)

Çimsa, 2Ç20’de 46,0mn TL net kar elde etti. Şirket,
geçen yılın aynı çeyreğinde ise 5,0mn TL net kar
açıklamıştı. Açıklanan net kar rakamı bizim
tahminimiz olan 19mn TL’nin ve piyasadaki ortalama
net kar beklentisi olan 16mn TL’nin oldukça
üzerinde gelmiş oldu. 2Ç20 net kar rakamı ile
tahminimiz arasındaki fark satış gelirleri kaleminin
ve diğer faaliyetlerden gelir kaleminin
beklentilerimizden daha fazla gerçekleşmesinden
kaynaklanmaktadır. Bu çeyreğe ilişkin net kar
rakamının da eklenmesiyle şirketin 1Y20’de kümüle
net kar rakamı 37,8mn TL seviyesine ulaşmış oldu
(1Y19: 23,2mn TL net kar). Şirket, 2Ç20’de net
olarak 42,2mn TL tutarında esas faaliyetlerden diğer
gelir kaydederken (2Ç19: 5,6mn TL net esas
faaliyetlerden diğer gelir), 76,9mn TL tutarında da
net finansman gideri kaydetmiştir (2Ç19: 83,1mn TL
net finansman gideri).
Şirketin satış gelirleri rakamı 2Ç20’de, geçen yılın
aynı dönemine göre %17,7 oranında artarak 560,1mn
TL olarak gerçekleşti (2Ç19: 475,9 TL). Biz, şirketin
bu çeyrekte 507mn TL satış geliri elde etmiş
olabileceğini tahmin ederken, piyasadaki ortalama
satış gelirleri beklentisi 476mn TL seviyesindeydi.
Yurt içi satış gelirleri 2Ç20’de yıllık bazda %42.2
oranında artarak 315,7mn TL seviyesine çıkarken
(2Ç19: 222,3mn TL), yurt dışı satış gelirleri de %4,2
oranında azalarak 323,0mn TL olarak gerçekleşmiştir
(2Ç19: 337,2mn TL). Satış geliri kırılımlarına
baktığımızda; ikinci çeyrekte çimento satış gelirleri
yıllık bazda %2,1 oranında artışla 566,6mn TL olarak
(2Ç19: 555,2mn TL), hazır beton satış gelirleri de
yıllık bazda %57,4 oranında artışla 72,1mn TL olarak
gerçekleşmiştir (2Ç19: 45,8mn TL).
İkinci çeyrekte FAVÖK 102,0mn TL olarak
gerçekleşirken (2Ç19: 81,9mn TL), FAVÖK marjı ise
yıllık bazda 1,0 puan artarak %18,2 olarak
gerçekleşti (2Ç19: FAVÖK Marjı: %17,2). Bizim 2Ç20
FAVÖK tahminimiz 90mn TL iken, piyasanın ortalama
FAVÖK beklentisi 81mn TL seviyesindeydi.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.