BOE’den faiz artırımı, “güvercin” politika açıklaması. (KapitalFX)

BOE’den faiz artırımı, “güvercin” politika açıklaması...

İngiltere Merkez Bankası (BOE) tamamen beklenti dahilinde olmak üzere, son 10 sene içerisindeki ilk faiz artırımını yaptı ve politika faizini 25 baz puan yükselterek %0,25 seviyesinden %0,50 seviyesine çıkardı. BOE, aylık 435 milyar GBP olan varlık alım programında ise herhangi bir değişiklik yapmadı. Genel açıklama metni, ekonomik projeksiyonlardaki revizyonlar ve Carney’nin konuşmasındaki kötümser hava dahilinde son derece yumuşak bir politika geçişi olduğunu, bu yüzden tamamı fiyatlanan faiz artırımının ardından GBP’ye satış geldiğini görmekteyiz. Faiz artırımına rağmen genel havası “güvercin” olan bir BOE toplantısı olarak değerlendirebiliriz.

Karar metninde öne çıkan ayrıntı, tüm üyelerin gelecekteki faiz artırımlarının yavaş ve kademeli olarak yapılması gerektiğini düşünmeleri olarak karşımıza çıkıyor. BOE’nin faiz artırımları sınırlı kalmakla beraber, önümüzdeki 18-24 ay içerisinde seyrek aralıklarla yapılacak. Nitekim bu kapsmda BOE projeksiyonlarında 2020’ye kadar 3 yıl içinde 2 faiz artırımı öngörülmekte. Bu; şu sonucu çıkartmamızı sağlıyor: BOE, enflasyonun seyrini yoğunlukla normal akışına bırakarak anahtar noktalarda faiz enstrümanını stabilite sağlamak ve fiyat artışlarını hedeflerle uyumlu hale getirmek için kullanacak. Çünkü şu anda kademeli olarak gerilemesi beklenen yıllık manşet enflasyon İngiltere’de %3 seviyesinde ve BOE’nin hedefi %2’de.

 

Özellikle Brexit’in ülke ekonomisi üzerinde oluşturduğu aşağı yönlü riskler, BOE’nin mecbur kalmadığı sürece politika sıkılaşması yapmaması için yeterli bir neden olarak görünüyor. Yatırımlar risk altında, Banka da Brexit’in ekonomi üzerindeki etkisini düşünerek 2017 büyüme beklentisini %1,7’den %1,6’ya indiriyor. Diğer yandan; Brexit’in materyalize olma sürecinde bu büyümedeki hız kaybı kendi dinamikleri içerisinde yavaş yavaş dengelenecek gibi görünüyor. Piyasa oyuncularının medyan tahminleri ise İngiltere’de GSYH’nin bu yıl %1,5, 2018’de %1,3, 22019’da ise %1,6 büyüme kaydetmesi yönünde. Enflasyonda ise 2017, 2018 ve 2019 için piyasa tarafından sırasıyla %2,7, %2,5 ve %2,1 öngörülüyor. BOE’nin büyüme tahminleri 2017, 2018 ve 2019 için sırayla %1,6, %1,6 ve %1,7 iken aynı yıllara ilişkin enflasyon beklentileri de %3, %2,4 ve %2,2 olarak belirlenmiş durumda.

Yakın vadede, özellikle petrol fiyatlarının enerji maliyetlerine yapmış olduğu yukarı yönlü baskı ile enflasyonda bir kademe daha yukarı yönlü hareket bekleyen BOE, faiz artırımını Carney’nin konuşmasında da belirttiği üzre doğru bir zamanda yaptığını düşünüyor. Ancak faiz artışları, dediğimiz gibi sürekli bir patika halinde olmayacak ve seyrek politika adımları şekliden yapılacak. Yani BOE gerçek bir piyasa sıkılaştırması yapmıyor, enflasyonun kontrolden çıkmasını engellemek amaçlı kendince kritik gördüğü yerlerde müdahaleci olma prensibini benimsiyor. Tamamına yakını fiyatlanan faiz artırımı sonrasında, hem beklentinin gerçekleşmesi, hem de yumuşak politika açıklamaları GGBP’ye satış getiriyor. Gelinen bant seviyesi itibariyle 1,31 - 1,3110 bandı atında kalıcılık GBP’yi 1,30 - 1,2980 bölgesindeki ana desteğe de götürebilir. Güncel dirençler olarak 1,3210 ve 1,3320 izlemeye devam.


KapitalFX / Reel Kapital Menkul Değerler
www.kapitalfx.com
destek@kapitalfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.