Blanço analizi - Çimsa (İş Yatırım)

imsa, UMS-29 kapsamında, Sabancı Building Solutions BV (SBS BV) rakamlarını da içeren konsolide finansal sonuçlarını açıkladı. Konsolide bazda satış gelirleri bir önceki yıla göre %11 oranında artarak 5,3 milyar TL’ye ulaşmıştır. Yurtiçi gelirler toplam gelirlerin %65’ini oluştururken, yurtdışı gelirler %44’ten %35’e gerilemiştir. Sektör trendine ve diğer şirketlere paralel olarak, 2024 yılının ilk çeyreğinde de ihracat gelirlerinde düşüş gözlemlemeye devam ediyoruz. Konsolide brüt kar marjı, 1Ç24’te 3,7 puan azalarak %13,3’e gerilemiştir. Öte yandan, stok düzeltmesinin marjlar üzerindeki olumsuz etkisi aylık enflasyon oranlarının hızlanmasıyla 1Ç24’te artmıştır. Buna ek olarak, faaliyet giderleri de satış büyümesinin üzerinde, %18 oranında artmıştır. Sonuç olarak, FAVÖK marjı yıllık bazda 5,0 puan azalarak %10,9’a gerilemiştir. Şirket, UMS-29 kapsamında 90 milyon TL tutarında parasal kazanç kaydetmiştir (1Ç23’te 4 milyon TL). 1Ç23’te 289 milyon TL olarak kaydedilen ertelenmiş vergi gelirinin aksine bu çeyrekte 109 milyon TL ertelenmiş vergi gideri kaydedilmesine rağmen, net kar %14 artışla 1363 milyon TL’ye yükselirken, net kar marjı 0,2 puanlık hafif bir iyileşme kaydederek %6,8 olarak gerçekleşmiştir.
Çimsa’nın, 23 Ekim’de duyurulan Sabancı Holding’den Sabanci Building Solutions BV’nin (SBS) %10,1’ini temsil eden hisseleri 25 milyon Avro karşılığında satın almasına ilişkin kapanış işlemleri 8 Aralık 2023 tarihinde tamamlanmıştır. Ortak kontrole tabi işletme birleşmesi niteliğindeki bu işlem ile SBS BV geriye dönük olarak en erken açılış bilançosundan itibaren tam konsolide edilmiştir. Dolayısıyla, 1Ç24 finansal sonuçları, işletme birleşmesinin etkilerini ve enflasyon muhasebesinin etkilerini içermektedir.
Net borç: Satın alma ve konsolidasyon sonucunda şirketin net borç görünümü de değişmiştir. Şirketin nakit pozisyonu, 2,2 milyar TL azalırken, Çimsa’nın net borç pozisyonu 1Ç23’teki 1 milyar TL seviyesinden 3,7 milyar TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, şirketin borç pozisyonunun bir miktar azaldığı görülmektedir.
Yorum Faaliyet giderlerindeki büyüme ve stok düzeltmesinin olumsuz etkisi nedeniyle FAVÖK marjındaki düşüşe rağmen, şirket UMS-19 kapsamında %11 ciro ve %14 net kar büyümesi kaydetmeyi başarmıştır. Nötr.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/05/28/piyasalarda-bugun-28-05-2024/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.