Bizim Toptan Mali Tablo Analizi (Bizim Menkul)

Son çeyrekte yaşanan ciro büyümesinin baz etkisine rağmen olumlu seviyelerde olduğunu düşünürken, kar marjlarında yaşanan iyileşme 2018 yılı için beklentilerimizi olumlu yönde değiştirmemizi sağladı. Şirketin toptancı kanalı hariç yakaladığı satış büyümesi, brüt kar marjının normale dönüşü, Bireysel ve HORECA gibi daha karlı müşteri segmentleri lehine iyileşen müşteri dağılımı gibi etkenler 2018 için olumlu görüşümüzü destekliyor. Tütün ürünleri satışlarının toplam içindeki payındaki artışını olumsuz bulurken, 2017'de işletme sermayesinde gerçekleşen iyileşmenin bir nebze ortalamalara döneceğini tahmin ediyoruz. Bizim Toptan için 8,16 TL olan pay başı hedef fiyatımızı 10,40 TL'ye yükseltiyor ve endekse paralel getiri önerimizi endeks üzeri getiri önerisine revize ediyoruz.


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.