Bilanço Analizi-Vestel Beyaz Eşya (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 13.974 mn TL satış geliri (yıllık: -%17), 1.835 mn TL FAVÖK (yıllık: +%72) ve 617 mn TL net
kar (yıllık: -%45) açıklamıştır. Talebin canlı kalmasıyla yurtiçi satış gelirleri yıllık %14 yükselirken, ihracat
gelirleri %29 gerilemiş, ihracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %72’den %63’e düşmüştür.
Negatif tüketici güveni sonrası Avrupa Bölgesi’nde pazar %1 (2023: -%6) küçülmüştür. Operasyonel giderler
%23 azalış gösterirken, satışların maliyeti yıllık %2 azalmış ve brüt kar marjı 571bp genişlemiştir. Böylelikle
hammadde fiyatlarındaki gerileme, yurtiçi pazarda ise artan fiyatlar ve güçlü hacim büyümesi sonrası şirketin
FAVÖK’ü %72 yükselmiş ve FAVÖK marjı yıllık 682bp genişlemiştir. Şirket, 850 milyon TL net finansal gider
(1Ç23: 306 mn TL), 960 milyon TL net parasal kazanç (1Ç23: 1.412 mn TL) ve 39 milyon TL ertelenmiş vergi
geliri (1Ç23: 51 mn TL) elde etmiş olup, yıllık %45 azalışla 617 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin borcu
yıllık %16 azalışla 5.696 milyon TL olmuştur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 4,0x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.