Bilanço analizi - Türk Traktör (AlnusYatırım)

2023 yılında rekor traktör satışı yapan ve Türkiye traktör
pazarından yüzde 44,4 oranında pay alan TTRAK’ın,
2023/12 aylık finansallarını incelediğimizde;

 Şirketin ‘Hasılat’ı, senelik bazda yüzde 41,2 oranında
artış kaydederken, bu artışta; iç Pazar satış hacminin
yüzde 60,0 civarında artması etkili rol oynadı. ‘Satışların
Maliyeti(hammadde, malzeme, mamul vb.)’, ‘Hasılat’taki
artışın altında kalarak(pozitif unsur); senelik bazda yüzde
22,5 civarında artış göstermiş ve böylece şirketin ‘Brüt
Kâr’ rakamındaki artış oranı yüzde 142 civarına gelmiştir.

Şirketin ‘Faaliyet Giderleri(Genel Yönetim, PazarlamaSatış-Dağıtım
ve Araştırma-Geliştirme)’, geçen yılın aynı
dönemine(2022/12) göre yüzde 44,5 düzeyinde(1,1
Milyar TL civarında) artarken; büyük oranda kur ve vade
farkını yansıtan ‘Diğer Net Esas Faaliyet Giderleri(-)’ de
yüzde 112,9 oranında(374,5 Milyon TL) artış kaydetti.
Hasılat, maliyet ve faaliyet giderlerindeki bu gelişmeler
sonrasında; şirketin ‘Esas Faaliyet Kârı’ndaki artış oranı
yüzde 210,5 ve ‘FAVÖK’ tutarındaki artış oranı yüzde
108,5 olmuştur.

 Önceki yılın aynı döneminde(2022/12); kur farkı ve faiz
giderleri kaynaklı olarak 320,8 Milyon TL tutarında ‘Net
Finansman Gideri(-)’ yazan şirket, cari dönemde
(2023/12) ise; 714,5 Milyon TL ‘Net Finansman Geliri(+)’
elde etmiştir. Şirketin ‘Vergi Gideri’ ise; önceki yılın aynı
dönemine göre 2,5 Milyar TL(yüzde 1047) oranında
artmıştır. Sonuç olarak, şirketin ‘Dönem Net Kârı’; yüzde
116,8 civarında artış ile 4,3 Milyar TL’den 9,3 Milyar
TL’ye yükselmiştir.

 Şirket, 2023 yılında Dünya traktör pazarında oluşan
yüzde 7,3’lük daralmaya karşın; traktör üretimini yüzde
15,0 ve traktör satışını yüzde 16,5 civarında artırmıştır.
Şirketin, yurt içi yerli traktör satışı yüzde 30 ve ithal
traktör satışı yüzde 68 oranında artarken; ihracat satışı
ise yüzde 6 civarında azalmıştır. Cirodan yüzde 17
oranında pay alan traktör dışı gelirleri oluşturan; iş
makinesi satışları yüzde 20 oranında artarken,
biçerdöver satışları ise yüzde 22 oranına daralmıştır.
Şirket, 2024 yılında; Türkiye traktör pazarı büyüklüğünün
60-68 Bin adet arasında, iç piyasa traktör
satışlarının(ithal ürün dahil) 31-35 Bin adet arasında,
yurt dışı traktör satışlarının da 14-15,5 Bin adet olmasını
öngörmekte. Şirketin, 2024 yılına ilişkin yatırım
harcamaları beklentisi ise 80-90 Milyon Dolar arasında.

 Şirketin hisseleri için, 12 aylık periyodu kapsayan fiyat
hedefimizi; ‘’AL’’ tavsiyesi ile 1.285 TL olarak
belirliyoruz.


 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.