Bilanço Analizi-Pgsus (Şeker Yatırım)

Pegasus 1Ç24’te piyasa ortalama beklentisi olan €94mn ve bizim beklentimiz olan €84mn net zarar beklentisinin üzerinde €103mn net zarar rakamı açıklamıştır (1Ç23: -€22mn). 1Ç24’te Şirket; artan yakıt maliyetleri & operasyonel giderlerdeki yükseliş sebebiyle elde edilen faaliyet zararı ve artış gösteren net finansman giderleri (yükselen kiralama faiz giderleri ve kur farkı giderlerinden kaynaklı) (1Ç24: €86,7mn, 1Ç23: €24,1mn) nedeniyle bu çeyrekte net zarar açıklamıştır. Şirket’in dış hat tarifeli yolcu gelirlerinin € bazında yıllık +%10, iç hat tarifeli gelirlerinin yıllık %20 ve yan gelirlerinin yıllık +%27 (1Ç24: €198mn, 1Ç23: €156mn) artmasıyla toplam satış gelirleri, EUR bazında yıllık %17 artışla €519mn olarak, piyasa ortalama beklentisi olan €501mn’un ve bizim beklentimiz olan €490mn’un hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Pegasus’un, 1Ç24’te FAVÖK’ü €39mn’a ulaşmış, piyasa ortalama beklentisi olan €36mn’a (Şeker: €39mn) paralel gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 1Ç24’te %7,4 olarak gerçekleşmiştir.
Anahtar performans göstergeleri güçlü yolcu talebi ile birlikte 1Ç24’te de kuvvetli seyrini sürdürdü - Pegasus’un 1Ç24’te toplam yolcu sayısı, bu dönemde güçlü seyreden yolcu talebi sayesinde 1Ç23’e kıyasla yıllık %28,5 artarak 8.1mn olarak gerçekleşmiştir (1Ç19’a kıyasla +%16,8). Şirket’in satış gelirleri ise 1Ç24’te yıllık %17 artış göstererek €519mn’ye yükselmiştir (1Ç23: €442mn) (Piyasa ort.: €501mn, Şeker: €490mn). Bunun yanında, güçlü seyahat talebi sayesinde iç hat yolcu birim gelirleri 1Ç24’te yıllık %61,5 artarak 714 TL’ye yükselmiş, dış hat yolcu birim gelirleri ise € bazında 1Ç19’a kıyasla %13,3 artış, yıllık ise %16,4 düşüşle €51 olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in bu dönemde yolcu doluluk oranı 1Ç23’e kıyasla 2.8 y.p. artış göstererek %87,2 olarak gerçekleşmiştir. Pegasus’un toplam AKK 1Ç24’te yıllık %29,4 artış gösterirken dış hat AKK ise yıllık %33 artış göstermiştir. Yolcu başına yan gelirler 1Ç23’e göre yıllık %1,6 düşüş göstererek €24.5 olarak gerçekleşmiş, AKK başı birim gelirleri ise, € bazında yıllık %9 düşüş göstererek €¢3.66 olarak gerçekleşmiştir. Toplam birim giderleri ise personel birim giderlerindeki artışın etkisine rağmen yakıt ve amortisman birim giderlerinin 1Ç23’e kıyasla düşüş göstermesiyle birlikte yıllık %3 oranında düşüş göstererek €¢3.97 olarak gerçekleşmiştir (yakıt hariç CASK: 1Ç24: €¢2.56, 1Ç22: €¢2.61). Pegasus böylelikle 1Ç24’te €39mn FAVÖK elde etmiştir (Piyasa ort.: €36mn, Şeker: €39mn).

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.