Bilanço Analizi-Kordsa (Gedik Yatırım)

Şirket, 2Ç24’te 7.586 mn TL satış geliri (yıllık: +%51), 441 mn TL FAVÖK (yıllık: +%17) ve 42 mn TL net
zarar (2Ç23: -83 mn TL) açıklamıştır. TL bazında satış gelirleri yıllık %51 artışla 7.586 milyon TL olmuştur.
Lastik güçlendirme segmentinde hala zayıfken, kompozit gelir hattı yıllık bazda aynı seviyededir. Marj
daralması sivil havacılıktaki düşük döngüye atfedilebilir ve bu da kompozit gelir hattında (enerji vb.) düşük
marjlı sektörlere satışların artmasına ve lastik güçlendirme sektöründeki zayıflığa bağlanabilir. Şirketin
FAVÖK’ü yıllık bazda %17 yükselirken, FAVÖK marjı çeyreklik bazda 174bp daralma göstermiştir. Geçen
yılın aynı dönemine göre 83 milyon TL net zarara kıyasla, artan finansman giderleri nedeniyle net zarar 42
milyon TL olarak kaydedilmiştir. Net borç çeyreklik bazda yaklaşık %9 artış kaydetmiştir. Açıklanan mali
tablolardan marj daralması konusunda hafif olumsuz bir piyasa tepkisi beklerken, pek de elverişli olmayan iş
ortamında devam eden kompozit ve inşaat gelirleri olumludur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 7,9x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak
değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.