Bilanço Analizi-Karsan (Alnus Yatırım)

Karsan Otomotiv (KARSN)
Hasılat’taki Düşüş; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK’ü Negatif
Etkilemiştir!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/09) göre 709,2 Milyon TL(yüzde 10,81)
civarında azalış(-) göstererek, 5,85 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; 472,4 Milyon TL
civarında(yüzde 8,61) azalmıştır. Satışların Maliyeti’ndeki
azalışın, Hasılat tarafındaki azalıştan daha sınırlı olması(-)
sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı, senelik bazda 236,8
Milyon TL(yüzde 22,06) tutarında azalmış(-) ve cari dönemde
836,5 Milyon TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı
da; geçen seneki yüzde 16,37 seviyesinden yüzde 14,30
düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 10,25 oranında(95,6 Milyon TL) artmış ve cari dönemde
1,03 Milyar TL tutarında gerçekleşme göstermiştir.
‘’Faaliyetlerden Kaynaklanan Net Kur Farkı Gelirleri’’ alt kalemi
kaynaklı olarak, 2023/09 döneminde 1,35 Milyar TL tutarında
yer alan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemi ise; cari
dönemde aynı alt kalemdeki azalışın etkisiyle 496,8 Milyon TL
olmuştur.
Ø Brüt Kâr’dan gelen 236,8 Milyon TL’lik negatif etkinin yanı sıra,
Faaliyet Giderleri ve Diğer Faaliyet Gelirleri kalemlerinde
senelik bazda oluşan 953,3 Milyon TL’lik negatif etkilerle;
şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yıla göre 1,19 Milyar TL(yüzde
79,59) azalış(-) ile 305,1 Milyon TL olmuştur. Amortisman
giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer
gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda
131,0 Milyon TL(yüzde 40,22) düzeyinde azalmış(-) ve 194,7
Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet ve
FAVÖK Marjları da; sırasıyla yüzde 22,80’den yüzde 5,22’ye ve
yüzde 4,97’den yüzde 3,33’e gerilemiştir(-).
Finansman Giderleri’ndeki Azalış; Net Zarar Artışını Sınırlamıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin finansallarına; Industria Italiana
Autobus SPA isimli finansal yatırımdaki pay sahipliğinin sona
erdirilmesinin etkisiyle 207,7 Milyon TL tutarında Net Yatırım
Faaliyet Gideri yazılmıştır(-). Buna karşın, şirketin Net
Finansman Giderleri ise; önceki yıla göre 1,04 Milyar TL
azalışla(+) 1,36 Milyar TL olmuştur.
Ø 2023/09 döneminde ortaya çıkan 311,2 Milyon TL tutarındaki
Ertelenmiş Vergi Geliri’ne karşın, cari dönem finansallarına
207,9 Milyon TL civarında Vergi Gideri yazılmıştır(-). Yine, TMS
29 Enflasyon Muhasebesi uygulamasından kaynaklanan 628,2
Milyon TL tutarındaki Net Parasal Pozisyon Kazancı da, geçen
yılın 423,8 Milyon TL altında kalmıştır. Bu iki kalemden gelen
942,9 Milyon TL’lik negatif etki, Yatırım Faaliyet Gideri’nden
gelen negatiflikle birlikte; şirketin Dönem Net Kârı/Zararı
kalemini baskılamış ve cari dönemde 862,8 Milyon TL Zarar
ortaya çıkmıştır(2023/09’da sadece 186,1 Bin TL Zarar).
Böylece, şirketin Net Kâr Marjı da yüzde 15,27’den yüzde -
(eksi)14,75 düzeyine gerilemiştir(-). Finansman Giderleri’ndeki
azalış ise, bu negatifliğisınırlayan unsur olmuştur.
  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.