Bilanço Analizi-Enerjisa (Alnus Yatırım)

Enerjisa Enerji (ENJSA)
Maliyet ve Faaliyet Giderlerinde, Hasılat’tan Yüksek
Düşüş; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK’ü Desteklemiştir!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen
yılın aynı dönemine(2023/09) göre 47,71 Milyar
TL(yüzde 26,40) civarında azalış(-) göstererek, 133,04
Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti
ise; aynı dönemler arasında 48,83 Milyar TL
civarında(yüzde 32,02) azalmıştır(+). Satışların
Maliyeti’ndeki azalışın, Hasılat tarafındaki azalıştan bir
miktar fazla olması sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı,
senelik bazda 1,12 Milyar TL(yüzde 3,98) tutarında sınırlı
artmış ve cari dönemde 29,34 Milyar TL düzeyinde yer
almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise; geçen seneki yüzde
15,61 seviyesinden yüzde 22,06 düzeyine güçlü
artmıştır(+).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine
göre yüzde 6,66 oranında(782,6 Milyon TL) azalmış ve
cari dönemde 10,97 Milyar TL tutarında gerçekleşme
göstermiştir. 2023/09 döneminde 107,4 Milyon TL
düzeyinde yer alan Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri
kalemi de; cari dönemde 1,92 Milyar TL olmuştur. Brüt
Kâr’ın 1,12 Milyar TL’lik pozitif etkisinin yanı sıra, bu iki
kalemden gelen 2,59 Milyar TL’lik pozitif etki sonrasında;
şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yıla göre 3,72 Milyar
TL(yüzde 22,42) artış(+) göstermiş ve cari dönemde
20,29 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil
edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil
edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 2,01 Milyar
TL(yüzde 10,13) düzeyinde artmış(+) ve 21,82 Milyar TL
civarında gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet ve
FAVÖK Marjları da; sırasıyla yüzde 9,17’den yüzde
15,25’e ve yüzde 10,96’dan yüzde 16,40’a
yükselmiştir(+).
Finansman Giderleri’ndeki Güçlü Artış; Şirketin Zarar
Açıklamasına Etki Eden Unsurlardan Biri Olmuştur!
Ø Cari dönemde(2024/09), şirketin Net Finansman
Giderleri; ‘’Kredi Faiz Giderleri’’ alt kalemindeki 7,56
Milyar TL’lik artışın etkisiyle, geçen yılın aynı dönemine
göre 7,62 Milyar TL(yüzde 119,54) düzeyinde güçlü
artış(-) ortaya çıkmıştır. Yine, cari dönem finansallarına
yazılan 7,62 Milyar TL tutarındaki Vergi Gideri(-) ve TMS
29 etkisinden gelen 2,86 Milyar TL’lik Parasal Kayıp(-) da;
şirketin Dönem Net Kârı/Zararı kalemini negatif
etkileyen diğer önemli unsurlar olmuştur. Bu kapsamda,
şirketin cari dönem finansallarında 4,17 Milyar TL
civarında Zarar ortaya çıkmıştır(2023/09’da 7,35 Milyar
TL tutarında Kâr vardı). Böylece, şirketin Net Kâr Marjı
da; yüzde 4,07’den yüzde -(eksi)3,14 düzeyine
gerilemiştir(-)
  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.