Bilanço Analizi-Erdemir (Alnus Yatırım)

Hasılatta, Maliyetlerin Üzerinde Görülen Artış; Esas Faaliyet
Kârı ve FAVÖK Kalemlerine Pozitif Yansımıştır!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/09) göre 47,94 Milyar TL(yüzde
47,46) civarında artış göstererek, 148,95 Milyar TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı
dönemler arasında 39,92 Milyar TL civarında (yüzde 43,65)
artmıştır. Satışların Maliyeti’ndeki artışın, Hasılat
tarafındaki artıştan daha sınırlı olması sonrasında; şirketin
Brüt Kâr kaleminde 8,02 Milyar TL düzeyinde(yüzde 83,78)
artış ortaya çıkmıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı da; geçen
seneki yüzde 9,48 seviyesinden yüzde 11,81 düzeyine
yükselmiştir(+).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Dışarıdan Sağlanan Fayda ve
Hizmetler’’ ve ‘’Personel Giderleri’’ alt kalemlerindeki
artışların öncülüğünde, geçen yılın aynı dönemine göre
2,71 Milyar TL civarında artmıştır. Buna karşın 2023/09
döneminde, 6 Şubat 2023 tarihinde gerçekleşen büyük
deprem felaketlerinin şirketin bağlı ortaklıklarından
İsdemir’de neden olduğu hasara karşılık alınan Sigorta
Tazminatı’nın büyük orandaki etkisiyle 2,86 Milyar TL
civarında gelir kaydedilen Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri
kalemine; cari dönemde 3,72 Milyar TL gelir yazılmıştır. Bu
gelişmeler sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı 6,16
Milyar TL artmış ve Esas Faaliyet Kâr Marjı da yüzde 9,59
düzeyinden yüzde 10,64 seviyesine yükselmiştir. Tek
seferlik kalemlerin ve kur farklarının dışlandığı, amortisman
giderlerinin ise dahil edildiği FAVÖK rakamındaki artış; 8,01
Milyar TL civarında olmuştur ve şirketin FAVÖK marjı da
yüzde 10,34’den yüzde 12,39’a yükselmiştir(+).
Finansman Giderleri; Şirketin Net Kârı Üzerinde Baskı
Oluşturmuştur!
Ø Cari dönemde(2024/09), şirketin Net Yatırım Faaliyet
Gelirleri; 236,0 Milyon TL civarında(2023’ün ilk 9 ayında
408,2 Milyon TL gider yazılmıştır) gerçekleşmiştir. Ayrıca,
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımı olan İsdemir
Linde Gaz Ortaklığı A.Ş.’den de 159,7 Milyon TL tutarında
kazanç payı elde edilmiştir. Net Finansman Giderleri ise;
‘’Banka Kredileri Faiz Giderleri’’ ile ‘’Banka
Mevduatlarından Faiz Gelirleri’’ alt kalemlerinin mahsup
edilmesinin büyük orandaki etkisiyle yüzde 87,87 oranında
artışla 5,91 Milyar TL civarında gerçekleşme göstermiştir.
Ø Cari dönem finansallarına 1,33 Milyar TL civarında
Ertelenmiş Vergi Geliri kaydeden şirket, Finansman
Giderleri’nin negatif etkisi ve TMS 29 enflasyon düzeltmesi
uygulamasından kaynaklanan 386,5 Milyon TL’lik Parasal
Kayıp sonrasında; 10,79 Milyar TL düzeyinde Dönem Net
Kârı açıklamış ve Net Kâr Marjı da yüzde -(eksi)3,83’den
yüzde 7,24’e yükselmiştir(+).

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.