Şirket, 2023 yılında 34.503 mn TL satış geliri (yıllık: -%30), 9.423 mn TL yatırım harcamaları geri ödemeleri
dahil FAVÖK (yıllık: -%45) ve 357 mn TL baz alınan net kar (yıllık: +%31) açıklamıştır. Üç ana segmenttin
tamamı için görülen zorlu operasyonel ortam sonrası satış gelirleri yıllık %30 azalmıştır. Düzenlenmiş varlık
tabanı 2023 yıl sonuna göre %98 yükselirken, verimlilik ve kalite gelirleri 1Ç23’teki 1,277 milyon TL negatif
rakama kıyasla 1Ç24’te 792 milyon TL ile pozitife dönmüştür. Hem perakende hem de dağıtım
segmentlerinde sermaye harcamaları ve kısmi tarife uyumsuzluğu nakit akışı (vergi ve faiz ödemeleri
sonrası) üzerinde negatif etki yaratmış ve şirket 3.674 milyon TL ile negatif serbest nakit akışı üretmiştir
(1Ç23: +3.037 mn TL). Şirketin 2024 yılı beklentileri; operasyonel kar: 40-45 milyar TL (2023: 26,9 mr TL) ve
baz alınan net kar 3,5-4,5 milyar TL (2023: 3,4 mr TL) şeklindedir. Özetle, verimsiz vergi ve faiz sonrası
serbest nakit akışı üretimi, geniş banda yayılan net kar tahmini ve ileriye dönük olarak daha düşük enflasyon
görünümü (daha düşük yatırım harcaması geri ödemeleri iması) ile fiyatlama negatif olabilir. Hisse 2024 yılı
beklentilerine göre 5,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini
negatif olarak değerlendiriyoruz.
Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.gedik.com
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bilanço Analizi-ENJSA (Gedik Yatırım)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş