Bilanço Analizi-Çimsa (Şeker Yatırım)

2024 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçları ve
karşılaştırmalı dönemlere ilişkin tüm veriler
işletme birleşmesi etkilerini (Sabanci Building
Solutions BV paylarının devir alınmasına ilişkin
olarak) ve enflasyon muhasebesi etkilerini (TMS
29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal
Raporlama” standardı uygulanarak) birlikte
içermektedir. Okuduğunuz bu raporda aksi
belirtilmedikçe bu esaslar çerçevesinde
düzeltilmiş veriler kullanılmıştır.
Çimsa 3Ç24’te 1.163mn TL net kâr açıkladı,
3Ç23’te ise net kâr 464bin TL olarak
gerçekleşmişti. Artan operasyonel kârlılık, azalan
finansal giderler ve daha yüksek parasal kazanç,
net kârın önemli ölçüde artmasını sağladı.
Çimsa, güçlü kapasite kullanımını yılın ilk dokuz
ayında da sürdürürken, aynı dönemde ton bazında
satış miktarlarında yıllık %3,2 artış sağladı. Satış
gelirleri güçlü kapasite kullanımı ve artan satış
miktarlarına rağmen, 3Ç24’te geçen yılın aynı
çeyreğine göre %6,3 oranında düşüş göstererek
5.928mn TL olarak gerçekleşti (3Ç23: 6.328mn
TL).
Şirket üçüncü çeyrekte, 1.661mn TL tutarında
FAVÖK elde etti (3Ç23: 850mn TL). FAVÖK marjı,
konsolide satış hacimlerindeki artış ve enerji ile
yakıt fiyatlarındaki düşüş sayesinde yıllık bazda
14,6 puan iyileşerek %28,0 olarak gerçekleşti
(3Ç23: FAVÖK Marjı: %13,4).
CIMSA payları son üç ayda %15,4 oranında düşüş
göstermiştir. Relatif olarak baktığımızda ise; son
üç ayda BIST 100 endeksine göre %4,8 oranında
daha yüksek performans göstermiştir.
Açıklanan finansal sonuçları sonrasında Çimsa için
41,94 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına
hedef fiyatımızı ve “AL” olan önerimizi
koruyoruz. 24 Ekim 2024 CIMSA pay kapanış
fiyatına göre hedef fiyatımız %38,5 oranında
kazandırma potansiyeli taşımaktadır.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.