Bilanço Analizi-Bor Şeker (Gedik Yatırım)

Şirket, 2023’te 3.915 mn TL satış geliri (yıllık: +%20), 1.021 mn TL
FAVÖK (yıllık: -%25) ve 823 mn TL net kar (yıllık: -%5) açıklamıştır. Şirket 1 Nisan
- 31 Mart 2023 dönemine ait mali tablolarını açıklamıştır. Buna göre,
31.03.2024 tarihinde sona eren açıklanan sonuçlar şirketin 2023/12 mali
performansını temsil etmekte olup enflasyona göre düzeltilmiştir. İlaveten net
nakit pozisyonu ve net finansal karı, Şubat 2024’te halka arz olan şirketin
yaklaşık 1 milyar TL’lik halka arz nakit gelirini yansıtmaktadır. Şirket, 2023’te
yıllık %20 artışla 3.915 mn TL satış geliri elde etmiştir. Toplam satış gelirlerinin
%85’ini oluşturan şeker satışları %21 yükselişle 3.340 milyon TL olmuştur.
2023’te yurtiçi satış gelirleri yıllık %15, ihracat gelirleri %629 büyüme
kaydederken, ihracat gelirlerinin toplam içindeki payı ise %4'e yükselmiştir.
Operasyonel giderler %33 yükselirken, satışların maliyeti yıllık %52 artmış ve
brüt kar marjı 1.496bp daralmıştır. Böylelikle şirketin FAVÖK’ü %25 gerilemiş ve
FAVÖK marjı yıllık 1.572bp düşmüştür. Şirket, 115 milyon TL net finansal gider
(2022: 51 mn TL), 322 milyon TL net parasal pozisyon zararı (2022: 71 mn TL)
ve 114 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (2022: 126 mn TL vergi gideri) elde etmiş
olup, yıllık %5 azalışla 823 milyon TL net kar açıklamıştır. Net nakdi 431 milyon
TL (2022: 524 mn TL net borç) olmuştur. Hisse son 12 aylık verilere göre 6,9x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini
nötr olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.