Bilanço Analizi-Arclk (İnfo Yatırım)

Arçelik, 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif üstünde 107,7 milyar TL net satış,
beklentilerin altında 5,1 milyar TL FAVÖK ve 210 milyon TL kar olan konsensüs beklentilerin altında
399 milyon TL zarar açıkladı.
Açıklanan finansallar bir önceki çeyreğe göre net satışlarda %48 artışa, FAVÖK'te ise %10 azalışa
işaret etti. 1Ç24'te şirket, 395 milyon TL kar açıklamıştı. 2024 yılının ilk yarısı 2023 yılının ilk yarısı ile
karşılaştırıldığında net satışlar %14 artarken, FAVÖK %22 azaldı. 1Y23'te 3 milyar TL kar elde eden
şirket 1Y24'te 4 milyon TL zarar açıkladı.
Ortalama piyasa metal fiyatları endeksi yıllık bazda sınırlı gerilese de çeyreksel bazda 1Ç24'teki 100
seviyesinden 2Ç24'te 102 seviyesine yükseldi. 2023 yılında 147 seviyesinde olan ortalama piyasa
plastik fiyatları endeksi ise 2Ç24'te 167'ye yükseldi.
Artan hammadde maliyetleri, üretim dönüşüm maliyetleri ve fiyatlama mekanizmasındaki zorluklar
brüt kar marjının gerilemesine neden oldu. 2Ç23'te %31,1, 1Ç24'te %29,7 olan brüt kar marjı, 2Ç24'te
%27,7'ye düştü. Artan faaliyet giderleri ve zayıflayan uluslararası talep ile FAVÖK marjı da baskılandı.
1Ç24'te %8,1 olan FAVÖK marjı 2Ç24'te %4,8'e geriledi.
Şirket 2024 yılı beklentilerinde revizyona gitti. Uluslararası yabancı para cinsinden ciro büyümesi
beklentisi %2'den %50'ye yükselirken, FAVÖK marjı beklentisi %8'den %6,5'e aşağı yönlü revize edildi.
Açıklanan finansalların hisse senedi üzerine kısa vadeli baskı yapması beklenebilir. Şirket ile
Whirlpool, arasında Avrupa'da faaliyet gösteren üretim, satış ve pazarlama iştiraklerinin tamamının,
Arçelik'in çoğunluk payı ile kontrol edeceği bir yapı altında birleştirilmesi amacıyla, Beko Europe
isimli yeni bir şirketin kurulması, Whirlpool'un Orta Doğu ve Kuzey Afrika'da faaliyet gösteren
şirketlerinin Beko tarafından satın alınması gibi etmenler ile orta vadede Whirlpool etkisi şirket
finansallarına olumlu etki edebileceği gibi hisse senedi üzerine de katalizör etki yaratabilir.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.