Bankacılık Sektörü (Gedik Yatırım)

4. Çeyrek beklenti: Bankacılık sektöründe İş Bankası ve Akbank liderliğinde makul
sonuçlar bekliyoruz. Son dönemdeki TL ticari kredilerdeki fiyatlandırma/büyüme
sınırlamaları ve TL mevduat payı düzenlemeleriyle bankaların çekirdek marj yaratma
konusunda hareket alanı kısıtlanmış olsa da, yüksek TÜFE endeksli tahvil portföyü
getirileri ve düşen swap maliyetleri sayesinde net faiz marjlarının güçlü kalmasını ve
çeyreksel bazda 89 baz puan genişlemesini bekliyoruz. Öte yandan, ücret
gelirlerindeki güçlü büyümenin bu çeyrekte ortalama %21 ile devam etmesini,
operasyonel giderlerinse ortalama %32 artmasını beklemekteyiz. Aynı zamanda
2023’e ihtiyatlı girmek için karşılıkların bir önceki çeyreğe göre ortalama %16
artırılmış olduğunu tahmin ediyoruz. Spesifik olarak bakacak olursak, Yapıkredi'nin
bu çeyrekteki güçlü TÜFE endeksli tahvil portföy getirilerinin sektöre göre yüksek olan
operasyonel giderleri ile provizyon giderlerini dengelemesini ve Yapıkredi'nin
çeyreksel bazda %2 gibi hafif bir düşüşle yatay bir çeyrek geçirmesini bekliyoruz.
Diğer taraftan, İş Bankası'nın muhasebe politikası nedeniyle tahvil getirilerinin bu
çeyrekte yatay seyretmesine karşın, güçlü iştirak gelirleri ve normalize olmuş kredi
risk maliyeti sayesinde net karda çeyreksel bazda %29 büyüme ile rakiplerinden
ayrışmasını bekliyoruz. Ayrıca güçlü TÜFE endeksli tahvil getirileri ile Akbank'ın
%21'lik çeyreklik büyüme ile İş Bankası'nı takip etmesini bekliyoruz.

 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.