Bankacılık sektörü 2. çeyrek kar tahminleri (Gedik Yatırım)

Bankalar 29 Temmuz’da Akbank ile birlikte finansallarını açıklamaya başlayacak.
2Ç24’te marjların artan mevduat maliyetleri ve swap maliyetleri sebebiyle
baskılanmaya devam etmesini ve dip yapmasını beklemekteyiz. Çeyreklik olarak
baktığımızda, çoğunlukla yüksek fonlama maliyetleri ve swap maliyetlerindeki
ortalama %12’lik artışın marjlarda daralmalara sebep olmasını beklemekteyiz.
Buna rağmen net ücret komisyon gelirlerinin ortalama %11’lik artışla gelişimini
sürdürmesini beklerken, operasyonel giderlerin ortalama %4 artış ile hafif artış
göstermesini beklemekteyiz. Buna ek olarak düşük seyreden kredi risk maliyeti
sayesinde provizyon giderlerindeki %49’luk düşüş net karlılığı desteklerken,
Halkbank hariç sektör genelinde geçen çeyreğe kıyasla vergi giderlerindeki düşüş
de net karlılığı destekleyen bir diğer unsur olabilir. Sonuç olarak rapor
kapsamımızdaki bankalarda swap düzeltilmiş net faiz gelirlerinde çeyreklik %53
yıldan yıla %69, net karda ise çeyreklik %23’lük, yıldan yıla ise %17’lik bir düşüş
beklemekteyiz. Bu da kümülatif baktığımızda 2024 ilk yarı için %59’luk swap
düzeltilmiş NII düşüşü ve %3’lük net kar gelişimine işaret etmektedir.
Albaraka, TSKB ve Garanti’nin karlılık anlamında bu çeyrek öne çıkmasını
beklemekteyiz. Albaraka’nın bu çeyrek %100 (yıllık: %25) net kar artışı ile öne
çıkmasını beklemekteyiz. Bunun yanında TSKB’nin de bu çeyrek düşük kredi risk
maliyeti, yataya yakın marjlar ve sektöre göre yüksek özsermaye karlılığı ile öne
çıkmasını beklemekteyiz. Garanti’nin ise benzerlerine kıyasla düşük fonlama
maliyetleri sayesinde çekirdek marjlarını koruyabilmesi sebebiyle diğer mevduat
bankalarına kıyasla net karında göreceli sınırlı düşüş beklemekteyiz. Akbank’ta ise
geçen çeyreğe kıyasla yüksek ticaret zararı sebebiyle net karlılıkta düşüş görebiliriz.
Yapıkredi ve İş Bankası’nda marjlarda ciddi daralma ve net karlılıklarda belirgin
düşüşler beklerken, İş Bankası tahminimize serbest karşılıklar dahil edilmemiş
olup bankanın sahip olduğu serbest karşılık stoğundan bir kısmını (yaklaşık 3-4
milyar TL) çözerek net karlılığını bir önceki çeyreğe yaklaştırabileceğini
düşünmekteyiz. Kamu bankaları tarafında da net karlılıklarda çeyreklik %35-%40
civarında keskin düşüşler beklemekteyiz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.