Analist Toplantı Notları-Tekfen (Colendi Menkul Değerler)

68 yıldır faaliyet gösteren Tekfen Holding’in mühendislik ve taahhüt grubu, tarımsal sanayi grubu ve yatırım grubuna ek olarak yenilenebilir enerji faaliyetlerinin de dahil olacağı 4 farklı faaliyet alanına sahiptir. Mühendislik ve Taahhüt Grubu verimlilik esasını baz alarak büyümek için küçülmek stratejilerini uygulandığı ve bu çerçevede Backlog’un 1 milyar USD’nin (2016 yılı: 3,6 milyar USD) altına gerilediği belirtildi. 2024 9 aylık sonuçlar itibariyle bu grubun toplam ciroya katkısı 15,27 milyar TL ile yaklaşık %36 seviyesinde yer aldı. Mevcut projeleri yakından takip ederek zarar risklerini düşük seviyede tutmayı ve katma değeri yüksek projeleri portföylerine katarak tekrardan büyüme stratejileri hedeflendiği belirtildi. Küçülme döneminde norm kadro optimizasyonu başta olmak üzere, maliyet yönetiminden de karlılığa pozitif katkı devam ediyor. Odaklandıkları pazarlar ise Suudi Arabistan, Katar, Azerbaycan, Irak ve Kazakistan olmak üzere Rusya- Ukrayna savaşının bitmesi sonrasında Ukrayna’nın yeniden inşası sürecinde yer alabilecekleri de ifade edildi. Tarımsal Sanayi Grubu içerisinde yer alan Toros Tarım için stratejik ortaklık ve olası halka arz süreçlerinin devam ettiği paylaşıldı. Bu segmentin savaş ve tedarik zincirinde yıl içerisinde yaşanan aksaklıklar sebebiyle kar marjında olumsuz etkilendiğine vurgu yapıldı. Buna rağmen Holding’in bu yılki 9 aylık sonuçlarında cirodaki %63 payı ile 26,88 milyar TL katkı gerçekleşti. Toros Tarım’ın pazar payının yılın son çeyreğinde güçlü seyrettiğini, ekim ayında %38 civarında gerçekleştiğini belirterek yıllık bazda %28 pazar payını hedefliyorlar. Yatırım Grubu altında gayrimenkul portföylerini yeni kurulan Tekfen Taşınmaz Yatırım ve Yönetim A.Ş. altında değerlendirdikleri ifade edildi. Grup içerisinde küçük şirketlerin finansal optimizasyon odağı ile küçülme sürecinin devam edeceği paylaşıldı. Yenilenebilir Enerji alanında özellikle yeşil amonyak ve yenilenebilir enerji alanında fırsatları değerlendirecekleri ifade edildi. 2030 karbon nötr ve 2045 net sıfır hedeflerini desteklemek için grup içinde oluşturacakları sinerjiden yüksek fayda hedeflendi. Piyasa dinamikleri çerçevesinde yatırım hedeflerinde yenilenebilir enerjide 400 MW kapasiteden 200 MW kapasiteye revize edildi. 5 MW kapasitede yeşil hidrojen ve yeşil amonyak tesisleriyle pilot tesis yatırımı yaparak 60 MW kapasiteli yatırım hedefleri paylaşıldı. Beklentiler Holding’in ileri yıllara ilişkin beklentilerinde ciroda önemli ölçüde daralmanın tamamlandığı ve 2024 -2028 yılları arasında cironun 1,5 milyar USD’den 2,5 milyar USD’ye doğru artışı beklenirken FAVÖK marjında ise %7 seviyelerinden %14’lere kadar yükselmesi hedeflendi.

 Colendi Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.colendimenkul.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.