Analist Toplantı Notları-Horoz Lojistik (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Horoz Lojistik (HOROZ) Analist Toplantı Notu
Horoz Lojistik Kargo Hizmetleri ve Ticaret A.Ş.’nin 20 Eylül 2024 tarihinde gerçekleştirdiği analist toplantısından derlediğimiz notları paylaşıyoruz.
Şirket Hakkında Özet Bilgi
1942 yılında kurulan Horoz Lojistik, ana faaliyet konusu olan lojistik hizmetler alanında faaliyet göstermekte ve Yurtiçi Komple Taşıma, Depolama ve Dağıtım, Uluslararası Karayolu ve Demiryolu Taşımacılığı, Mobilya Hizmetleri, e-ihracat ve e-ticaret hizmetleri sunmaktadır.
Güçlü Finansallar
2024 yılının ilk yarısında 3.790 milyon TL hasılat elde edildi. Bir önceki yılın aynı dönemine göre %22,3 artış gösterdi. FAVÖK marjı 2024 yılının ilk 6 aylık döneminde %36 artış göstererek 849 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kar ise %98,1 artış ile 601,1 milyon TL olurken, net kar %111,6 artış ile 217 milyon TL olarak gerçekleşti.
Lojistik Sektör Büyüklüğü: Dünya genelinde lojistik sektör büyüklüğü artış trendiyle devam etmektedir. 2023 yılında dünyada lojistik pazar büyüklüğü 8,96 trilyon USD oldu. 2024 yılında 9,98 trilyon USD, 2025 yılında 11,23 trilyon USD ve 2030 yılında 18,2 trilyon USD’ye ulaşması beklenmektedir. Ulaştırma ve Depolamanın ise GSYH içindeki payı Türkiye ve diğer ülkelerde artış trendi içerisinde devam etmektedir.
E-Ticaret Hacmi Büyüyor: E-ticaretin toplam ticaret içerisindeki artışı, ürünlerin bir noktadan bir noktaya taşınması için lojistik sektörüne olan ihtiyacı artırdı ve bununla birlikte bu alanda ciddi bir büyüme gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde bu faaliyet alanında ortalama %44’lük bir büyüme ile devam edeceği düşünülmektedir.
Horoz Bollore Logistics: Şirket; hava, deniz ve proje taşımacılığını yaptığı, iştiraki olan “Horoz Bollore”nin %47,95’ine denk gelen payının satışına yönelik hisse devir sözleşmesini imzaladı. Bu işlem ile hisse devir bedeli olan 16,7 milyon USD nakit girişi sağlanmış oldu. Bu rakamın 3Ç24 finansallarına yansıması bekleniyor.
Yurtiçi Komple Taşımacılık: Ciro içerisinde en büyük paya %54 oranında Yurtiçi Komple Taşımacılık sahip. 421.064 m2 depo alanı ile yurt içi dağıtım faaliyetleri yürütülmektedir. 650’den fazla kontratlı müşteriyle çalışılmakta ve yılda 65.000 adetten fazla bir noktadan bir noktaya araç yükleme hizmeti verilmektedir. Bu hizmetin yıllık 900.000 tondan fazla taşımaya denk geldiği belirtilmiştir. Şirketin bu faaliyetler için Türkiye genelinde hizmet veren 18 şubesi bulunmaktadır.
Depoculuk Faaliyetleri: 140.000+ m2 alanla faaliyetler yürütülmektedir. Depoculuk faaliyetlerinin cirodaki payı %13’dür. Yıllık 4,0 milyondan fazla sipariş alınmakta ve 12,0 milyondan fazla elleçleme yapılmakta. Bununla birlikte 20’den fazla müşteriyle çalışılmaktadır.
Mobilyacılık Faaliyetleri: Mobilya ürünlerinin müşterilerin adına depolanması, mağazalarda satılan
ürünlerin siparişlerini alarak ve randevularını oluşturarak bu ürünlerin hazırlanması, daha sonrasında
ise müşterilerin ev adreslerine giderek bu ürünlerin kurulumlarını gerçekleştirdikleri bir mobilya
sektörü hizmeti sunulmaktadır. Horoz Lojistik, mobilyacılık sektöründe birden fazla şirketin hem
depolamasını hem sevkiyatlarını hem de adreslerde montaj hizmetleri gerçekleştirmektedir.
Mobilyacılık faaliyetinin cirodaki payı %4 oranındadır ve bu alanda 13 kurumsal müşteriyle faaliyet
yürütülmektedir. Mobilyacılık faaliyetleri için ayrılan depo alanı 22.250 m2’dir.
E-Ticaret Depoculuğu: E-Ticaret Depoculuğu, son 5 yıldır yatırım yapılan ve son 2 yıldır yoğunlaşılan bir
alan. Önümüzdeki süreçte çok daha aktif olunması ve büyümeye devam edilmesi beklenmektedir. Bu
alanda 5 kurumsal müşteri ile faaliyetler devam etmekte ve özellikle yurt dışında ciddi depo ihtiyacı
olması bu faaliyet alanında yatırımları artırdı. E-ticaret depoculuğu alanında Tuzla’da, ful kapasite ile
çalışan tesisin 50.000 günlük işleme kapasitesi bulunuyor. Çerkezköy’de, mevcut kapasitenin yaklaşık
1,5 katı büyüklüğünde kapasiteye sahip olacak tesisinin 2025 yıl başı itibarıyla işleme başlaması
planlanmaktadır. Bu tesis ile birlikte ciroda %4’lük paya sahip olan e-ticaret depoculuğu faaliyetinin
ciroya etkisinin artması bekleniyor. 13.254 m2 e-ihracat için ayrılan depo alanı mevcut.
E-İhracat Faaliyetleri: Şirket, yurtdışına yalnızca ürün götürmek yerine oralarda depo alanları
oluşturarak, müşterilerin ürünlerini depolama ve istedikleri lokasyonlara mikro ölçekli sevkiyat yaparak
maliyetleri en aza indirmeyi hedeflemektedir. Bu noktada Avrupa coğrafyası hedeflendirirken aynı
zamanda ABD’de yeni bir global partnerle operasyonlara başlandı. Almanya’da 8.000 m2 ve İngiltere’de
5.200 m2 ile faaliyetlere başlanırken, Fransa’da 2 bin m2 alan ile faaliyete geçilmesi hedefleniyor. 2022
yılında çıkan cumhurbaşkanlığı kararnamesiyle birlikte yurt dışı lojistik dağıtım ağları kapsamıyla ihracat
yapılan ülkelerde önde depolama ile hızlı teslimata dayalı faaliyet yürüten lojistik firmalarına devlet
teşviği sağlandı. Bu teşvik sayesinde, gider desteğiyle birlikte şirketin bu faaliyet alanında hızlanmasını
ve genişlemesine olanak sağlandı. Bu yapıyla birlikte 28.000 m2 depolama alanına ulaşılması
planlanıyor. Bu büyümeyle birlikte mevcutta ciro içerisinde %3’lük paya sahip olan E-ihracat
faaliyetlerinin ciroya etkisinin ciddi oranda artması bekleniyor.
Elektrikli Araç Yatırımı: Elektrikli araçların, yapılan testlerde şehir içinde yeterli mesafelere ulaştığı
görülmeye başlandı. Bu gelişmeyle birlikte elektrikli araçlar sisteme entegre edilmeye ve önemli sayıda
aracın satın alma işlemlerine başlanıldığı belirtildi. Birkaç hafta içerisinde yeni elektrikli araçların
sisteme entegre olması bekleniyor.
E-İhracat Konsorsiyumu: Şirket, 29.08.2024 tarihi itibarıyla, Ticaret Bakanlığının E-İhracat hacmini
desteklemek ve geliştirmek üzere uygulamaya aldığı E-İhracat Konsorsiyum statüsünü almaya hak
kazandı. Elde edilen bu statü ile ihracat hedeflerini büyütmeyi hedeflemektedir. Şirket, hizmet vereceği
iş ortakları ile birlikte Türkiye’nin yurt dışı online satışlarda en önemli oyuncularından biri haline
gelmeyi planlamaktadır.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.