Tahminlerin üzerinde kar - Anadolu Efes 2022'nin üçüncü çeyreğinde 2,08 milyar TL net kar açıkladı. Konsensüs 1,35 milyar TL kar beklerken şirket geçen yılın aynı döneminde 556 milyon TL kar elde etmişti.
Satışlar çok güçlü - Anadolu Efes'in cirosu geçen yıla göre %153 büyüdü ve 29,8 milyar TL'ye yükseldi. Bira grubunda Türkiye ve Kazakistan güçlü satış performansı gösterirken, Özbekistan alkolsüz içecek satışlarına olumlu katkısda bulundu. Yüksek satış fiyatları ve zayıf kur ciroya olumlu yansıdı. Türkiye'de bira satışları geçen yıla göre artan turizm ile %24 büyüdü. Yurt dışı bira satışları özellikle Rusya ve Ukrayna sebebiyle toplamda %19 daraldı. Sonuçlarını bir gün önce açıklayan Coca-Cola İçecek, yurt dışı operasyonların katkısıyla %8 hacim ve 2,6 kat ciro büyümesi gerçekleştirdi.
Karlılık güçlü seyretti - Şirketin brüt kar marjı geçen yılın 150 baz puan üzerine %38,6'ya yükseldi. Yüksek satış fiyatları ve kur hedge operasyonları artan ham madde ve enerji giderlerinın olumsuz etkisini yok etti. Coca-Cola İçecek'in brüt kar marjı ham madde fiyatları ve enerji giderleri sebebiyle 190 baz puan gerileme gösterdi. Grup bazında, biracılık FAVÖK marjı 930 baz puan artışla %23,7'ye yükseldi. Coca-Cola İçecek'in FAVÖK marjı ise 240 baz puan daralarak %21,4'e indi. Bunların sonucunda konsolide bazda 3. çeyrek FAVÖK marjı geçen yılın 270 baz puan, beklentilerin ise 210 baz puan üzerine %22,4'e yükseldi.
Borçluluk iyileşti - Anadolu Efes'in net borcu geçen çeyreğe göre 1,3 milyar TL azalarak 11,1 milyar TL seviyesine indi. Net borcun FAVÖK'e oranı 0,7 gibi oldukça düşük bir seviyede. Şirketin elinde 27,3 milyar TL nakit bulunuyor.
Değerleme - Hisse son bir yılda %108 yükseldi ancak BIST-100 endeksine görece %24 daha zayıf bir performans gösterdi. 2023 tahminlerimize göre 6,3 F/K ve 3,5 FD/FAVÖK gibi oldukça cazip çarpanlardan işlem gören Anadolu Efes için 72 TL hedef değeri ile AL önerisinde bulunuyoruz.
ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Anadolu Efes 3Ç22 Bilanço Değerlendirmesi(ICBC Yatırım)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş